Story
激動の第3四半期、世界の債券利回りは数十年来の高水準を記録
Summary
主要経済圏の国債利回りは、激動の第3四半期に数十年来の高水準に急上昇し、米国10年国債利回りは24年ぶりの高水準に達した。借入コストの急激な上昇は、堅調な株式市場とは著しい対照をなしており、投資家にとって第4四半期は重要な試練となるだろう。
国債市場は厳しい第3四半期を終え、指標となる米国10年国債利回りは24年ぶりの高水準に急上昇し、世界中の国債市場に圧力がかかった。この急激な借入コストの上昇は、2026年第4四半期に向けて、回復力のある株式市場と世界経済にとって重大な試練となるだろう。
債券市場の急落が世界的に激化
ロイター通信のデータによると、世界の金融市場における重要な指標である米国10年国債利回りは、木曜日に5.34%に達し、24年ぶりの高水準となった。利回りは第3四半期中に80ベーシスポイント以上上昇し、投資家のインフレの継続と堅調な経済成長に対する懸念を反映している。
売り浴びせは米国に限ったことではない。欧州では、フランスの財政状況への懸念から、フランス10年国債利回りは24年ぶりの高水準に達し、5%に迫った。これにより、フランスとドイツの国債利回りのスプレッドは140ベーシスポイントを超え、2012年以来最大の差となった。日本では、9月の東京のインフレ加速を示すデータを受け、10年物国債利回りは3.115%と30年ぶりの高水準に近づいた。
中央銀行の見通しが依然として重要な要因
米連邦準備制度理事会（FRB）の主要当局者による最近の発言は、市場に一時的な安心感をもたらした。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は火曜日、追加利上げについて「急ぐ必要はない」と述べ、ロイター通信によると、10月の利上げ確率は70%前後から50%を下回った。
Adウィリアムズ総裁の発言は、FRBが重視するインフレ指標である8月の個人消費支出（PCE）価格指数が前年比3.4%増となるなど、予想を下回る米国の経済指標が発表された後に行われた。しかし、他の中央銀行は依然としてタカ派的な姿勢を維持している。オーストラリア準備銀行は今週、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、15年ぶりの高水準となる4.60%とした。市場は日本銀行が12月に再び利上げを行う可能性を予想している。
地政学的リスクとエネルギー市場
地政学的緊張の高まりは、特にエネルギー市場において市場のボラティリティを高めている。中東紛争が7ヶ月目に突入したことを受け、ブレント原油価格は1バレル100ドルを再び突破した。ディーゼル価格も過去最高値を更新しており、米国は欧州の同盟国に対し、緊急備蓄の放出を迫っているとの報道もある。
投資家は現在、労働市場の健全性を示す最新の指標として、金曜日に発表される9月の米非農業部門雇用統計に注目している。来週には、連邦準備制度理事会（FRB）の最新の政策会合議事録が公表され、FRBの今後の金利政策に関する考え方をより深く理解できるだろう。