ราคาก๊าซยุโรปจ่อปิดบวก 4 สัปดาห์ติด หลังความตึงเครียดในตะวันออกกลางดันราคาพุ่งทะลุจุดสูงสุดช่วงสงคราม

สัญญาล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติในยุโรปปรับตัวสูงขึ้นในวันศุกร์ และกำลังจะปิดตลาดในแดนบวกเป็นสัปดาห์ที่ 4 ติดต่อกัน หลังจากที่ราคาพุ่งทะลุระดับสูงสุดในช่วงที่เกิดความขัดแย้งก่อนหน้านี้ไปแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 โดยได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น

สัญญา TTF ของเนเธอร์แลนด์ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของยุโรป ขยับขึ้นเล็กน้อยมาซื้อขายใกล้ระดับ 72.50 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง (MWh) ทำให้มีแนวโน้มปิดสัปดาห์ด้วยการปรับตัวขึ้นมากกว่า 8% ขณะที่สัญญา NBP ของสหราชอาณาจักรก็ปรับตัวขึ้นแข็งแกร่งเช่นกัน โดยมีแนวโน้มปิดสัปดาห์บวกกว่า 9%

ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์กระทบอุปทาน LNG

การปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาสะท้อนให้เห็นถึงค่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) ที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างชัดเจน หลังจากเหตุการณ์โจมตีทางทหารโดยตรงระหว่างกองทัพสหรัฐฯ และอิหร่านส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการขนส่งเชิงพาณิชย์ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

ข้อมูลจากดาวเทียมชี้ว่าปริมาณการสัญจรของเรือพาณิชย์ผ่านเส้นทางยุทธศาสตร์ดังกล่าวลดลงเหลือเพียงส่วนน้อยเมื่อเทียบกับระดับปกติ แม้ว่าทางการสหรัฐฯ จะยืนยันว่าเส้นทางเดินเรือระหว่างประเทศยังคงเปิดให้บริการอยู่ก็ตาม สถานการณ์ปิดล้อมทางทะเลโดยพฤตินัยนี้คุกคามอุปทานก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ทั่วโลกประมาณ 20% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากผู้ผลิตรายใหญ่อย่างกาตาร์

ปริมาณก๊าซสำรองต่ำกว่าเกณฑ์ก่อนเข้าสู่ฤดูหนาว

สถานการณ์ความตึงเครียดนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญ ขณะที่ยุโรปกำลังเข้าสู่ช่วงท้ายของฤดูกาลอัดก๊าซสำรองเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับความต้องการในช่วงฤดูหนาว ข้อมูลจาก Gas Infrastructure Europe ระบุว่า ปัจจุบันปริมาณก๊าซในคลังใต้ดินของยุโรปอยู่ที่ประมาณ 62% ของความจุทั้งหมด ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีในช่วงเวลาเดียวกันของปี

Ad

ปัจจัยหลายอย่างส่งผลให้การเติมก๊าซสำรองเป็นไปอย่างจำกัดตลอดเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา ได้แก่

• คลื่นความร้อนรุนแรงในยุโรปตอนใต้ที่ทำให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าจากก๊าซธรรมชาติเพิ่มสูงขึ้น
• การปิดซ่อมบำรุงท่อส่งก๊าซนอกชายฝั่งของนอร์เวย์ตามกำหนดการ
• การขนส่ง LNG จากกาตาร์ที่ล่าช้า

แรงกดดันเงินเฟ้อท้าทายนโยบาย ECB

การพุ่งขึ้นของราคาก๊าซธรรมชาติอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่ยืนเหนือระดับ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ได้ตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อจากต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น (cost-push inflation) ทั่วทั้งภาคอุตสาหกรรมและค้าปลีกของยุโรป

ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นนี้สร้างความซับซ้อนให้กับธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในการกำหนดนโยบายการเงินก่อนการประชุมในวันที่ 10 กันยายน แม้ข้อมูลเบื้องต้นเดือนสิงหาคมจะชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของยูโรโซนชะลอตัวลงเล็กน้อยที่ 2.4% แต่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปกลับเร่งตัวขึ้นเป็น 3.3% เมื่อเทียบรายปี โดยมีปัจจัยหลักมาจากการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานถึง 14.3% ซึ่งสร้างแรงกดดันให้ ECB ต้องคงท่าทีสายนโยบายการเงินที่ตึงตัวต่อไป