Giá khí đốt châu Âu tăng tuần thứ tư liên tiếp do lo ngại gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông

Giá khí đốt tự nhiên tương lai tại châu Âu tăng nhẹ trong phiên giao dịch cuối tuần, củng cố đà tăng tuần thứ tư liên tiếp sau khi giá đã vượt qua các mức đỉnh được thiết lập trong thời kỳ xung đột và chạm mức cao nhất kể từ năm 2023. Đà tăng này phản ánh phần bù rủi ro địa chính trị ngày càng lớn do lo ngại về gián đoạn nguồn cung nghiêm trọng.

Diễn biến thị trường

Theo dữ liệu từ sàn giao dịch, các hợp đồng tham chiếu chính của châu Âu đều ghi nhận mức tăng đáng kể trong tuần:

• Hợp đồng TTF giao tháng trước của Hà Lan, hợp đồng tham chiếu cho toàn lục địa, giữ vững gần mức 72,50 euro/MWh, đưa mức tăng trong tuần lên hơn 8%.
• Tại Anh, hợp đồng bán buôn NBP tương đương cũng ổn định gần mức 179 pence/therm, khép lại tuần giao dịch với mức tăng hơn 9%.

Đà tăng kéo dài này cho thấy các nhà giao dịch năng lượng đang định giá lại các cam kết cung ứng cho mùa đông trong bối cảnh bất ổn gia tăng.

Căng thẳng địa chính trị làm gián đoạn nguồn cung

Ad

Nguyên nhân chính của đợt tăng giá là các cuộc tấn công quân sự trực tiếp giữa lực lượng Mỹ và Iran, gây tê liệt hoạt động vận chuyển tàu chở dầu thương mại qua Eo biển Hormuz. Tuyến đường biển chiến lược này là nơi trung chuyển khoảng 20% nguồn cung khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) toàn cầu, chủ yếu đến từ nhà sản xuất lớn Qatar.

Dữ liệu theo dõi vệ tinh cho thấy lưu lượng tàu thương mại qua eo biển này đang hoạt động ở mức rất thấp so với trước xung đột. Tình trạng này buộc các công ty tiện ích châu Âu phải bước vào cuộc cạnh tranh gay gắt với các khách hàng châu Á để đảm bảo các lô hàng LNG thay thế từ lưu vực Đại Tây Dương, qua đó thiết lập một mặt bằng giá giao ngay toàn cầu ở mức cao.

Rủi ro mùa đông và áp lực lạm phát

Cú sốc địa chính trị xảy ra vào thời điểm quan trọng khi châu Âu đang ở giai đoạn cuối của mùa bơm khí vào kho dự trữ trước khi nhu cầu sưởi ấm mùa đông tăng cao. Dữ liệu từ Gas Infrastructure Europe cho thấy các kho dự trữ ngầm của châu Âu hiện chỉ đầy khoảng 62% công suất, thấp hơn so với mức trung bình 5 năm.

Việc bổ sung dự trữ bị hạn chế do một loạt yếu tố, bao gồm các đợt nắng nóng mùa hè làm tăng nhu cầu điện từ khí đốt, hoạt động bảo trì đường ống ngoài khơi Na Uy và các chuyến hàng LNG từ Qatar bị trì hoãn. Đà tăng giá năng lượng kéo dài, cùng với việc giá dầu thô Brent giữ vững trên 90 USD/thùng, đang làm gia tăng lo ngại lạm phát do chi phí đẩy trên toàn châu Âu. Điều này tạo ra một bài toán chính sách phức tạp cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), vốn đang phải cân bằng giữa việc kiềm chế lạm phát (hiện ở mức 3,3%) và nguy cơ suy giảm tăng trưởng kinh tế khu vực.