Deutsche Bank ชี้มูลค่ายุติธรรมทองคำอาจแตะ 4,700 ดอลลาร์สิ้นปี แม้ตลาดผันผวน

Deutsche Bank ระบุในบทวิเคราะห์ที่ส่งถึงลูกค้าว่า ราคาทองคำยังคงอยู่ใน "ช่วงของการเคลื่อนไหวที่รุนแรง" (explosive phase) ซึ่งเริ่มต้นมาตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2024 โดยแบบจำลองของธนาคารยังคงชี้ว่ามูลค่ายุติธรรม (fair value) ของทองคำภายในสิ้นปีนี้จะสูงกว่าระดับราคาในปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ

สถานะตลาดทองคำในปัจจุบัน

Michael Hsueh นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank อธิบายว่า ดัชนีทางสถิติที่เรียกว่า BSADF บ่งชี้ว่าสถานการณ์ความผันผวนรุนแรงของราคาทองคำยังคงดำเนินอยู่ ซึ่งปรากฏการณ์เช่นนี้นับเป็นเพียง 1 ใน 5 ครั้งที่เคยเกิดขึ้นนับตั้งแต่ปี 1975

บทวิเคราะห์ตั้งคำถามว่าราคาทองคำควรจะปรับตัวลดลงอีกหรือไม่ โดยพิจารณาจาก 3 มุมมองหลัก แม้ว่าค่าสถิติ BSADF จะลดลงจากจุดสูงสุดที่ 3.3 มาอยู่ที่ 1.3 แต่ก็ยังคงสูงกว่าค่าวิกฤตที่ระดับ 95% ซึ่งเป็นการยืนยันว่าตลาดยังไม่สิ้นสุดช่วงเวลาดังกล่าว

มุมมอง 3 ด้านต่อมูลค่ายุติธรรม

Deutsche Bank ได้ประเมินทิศทางราคาทองคำผ่านการวิเคราะห์ในหลายมิติ ซึ่งให้ผลลัพธ์ที่แตกต่างกันไป

Ad

• อัตราส่วนราคาทองคำต่อสินค้าโภคภัณฑ์: เมื่อปรับค่าด้วยอัตราการเติบโตระยะยาว บ่งชี้ว่าราคาทองคำอาจมีโอกาสปรับตัวลดลงไปสู่ระดับ $2,600 ต่อออนซ์
• การวิเคราะห์ทางสถิติ: แบบจำลองการถดถอย (regression) ชี้ว่าการปรับฐานของราคาในรอบนี้อาจไม่รุนแรงนัก โดยอาจสร้างฐานได้ที่ราว $3,900 ซึ่งสูงกว่าที่แบบจำลองคาดการณ์ไว้ที่ $3,700
• แบบจำลองมูลค่ายุติธรรม: แม้จะมีการปรับแบบจำลองโดยตัดปัจจัยอุปสงค์ส่วนเกินจากธนาคารกลางและความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงออกไป Deutsche Bank ยังคงมองว่ามูลค่ายุติธรรมของทองคำน่าจะอยู่ที่ประมาณ $4,700 ต่อออนซ์ภายในสิ้นปีนี้

ภาพรวมและเป้าหมายราคา

จากผลการวิเคราะห์ดังกล่าว Deutsche Bank จึงยังคงเป้าหมายราคาทองคำสำหรับไตรมาสที่ 4 ไว้ที่ $4,600 ต่อออนซ์ ซึ่งสะท้อนมุมมองที่ว่าราคาทองคำยังมีช่องว่างในการปรับตัวขึ้นไปหามูลค่ายุติธรรมได้อีกมากภายในช่วงสิ้นปี

สำหรับนักลงทุน บทวิเคราะห์นี้ชี้ให้เห็นว่าแม้ตลาดจะมีความผันผวนสูงในระยะสั้น แต่ปัจจัยพื้นฐานตามแบบจำลองของธนาคารยังคงสนับสนุนแนวโน้มเชิงบวกของราคาทองคำในระยะยาว