डॉयचे बैंक को सोने में भारी तेजी की उम्मीद, साल के अंत तक $4,700 का उचित मूल्य बताया

डॉयचे बैंक ने सोमवार को अपने ग्राहकों को भेजे एक नोट में कहा है कि सोना अगस्त 2024 से शुरू हुए एक "विस्फोटक चरण" में बना हुआ है। बैंक के विश्लेषण के अनुसार, साल के अंत तक सोने का उचित मूल्य मौजूदा स्तरों से काफी ऊपर रहने की संभावना है।

डॉयचे बैंक का विश्लेषण

डॉयचे बैंक के रिसर्च एनालिस्ट माइकल हेश (Michael Hsueh) ने बताया कि एक सांख्यिकीय माप यह दर्शाता है कि यह दौर अभी भी जारी है। यह 1975 के बाद के आंकड़ों में दिखाई देने वाले केवल पांच ऐसे चरणों में से एक है, जो सोने के बाजार में एक दुर्लभ स्थिति को दर्शाता है।

यह विश्लेषण बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS) के काम पर आधारित है, जिसने अगस्त 2024 से शुरू हुई इन असाधारण परिस्थितियों का वर्णन किया था। डॉयचे बैंक के अनुसार, BSADF नामक सांख्यिकीय संकेतक 3.3 के शिखर से घटकर 1.3 पर आ गया है, लेकिन यह अभी भी अपने 95% के महत्वपूर्ण मान से ऊपर है, जो इस विस्फोटक चरण के जारी रहने की पुष्टि करता है।

मूल्य के लिए तीन दृष्टिकोण

यह सवाल करते हुए कि क्या सोने में और गिरावट आनी चाहिए, डॉयचे बैंक ने इस मुद्दे पर तीन अलग-अलग दृष्टिकोणों से विचार किया है। इन मॉडलों से अलग-अलग परिणाम निकलते हैं, जो बाजार की जटिलता को उजागर करते हैं।

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• कमोडिटी के सापेक्ष मूल्य: दीर्घावधि विकास दरों के लिए सोने और अन्य कमोडिटी के सापेक्ष मूल्य अनुपात को समायोजित करने पर $2,600 प्रति औंस की ओर गिरावट का संकेत मिलता है।
• रिग्रेशन विश्लेषण: BSADF टेस्ट स्टेटिस्टिक पर सोने की कीमतों का रिग्रेशन करने से पता चलता है कि सोने ने $3,900 के आसपास अपना निचला स्तर बना लिया हो सकता है, जो कि मॉडल द्वारा सुझाए गए $3,700 के स्तर से बेहतर है।
• उचित मूल्य से अंतर: बैंक का मुख्य मॉडल यह बताता है कि सोने ने "उचित मूल्य के अंतर को पाट दिया है" और अब इसमें तेजी की संभावना है।

उचित मूल्य और पूर्वानुमान

अपने मॉडल में अतिरिक्त आधिकारिक मांग और वास्तविक दर कॉन्वेक्सिटी (real rate convexity) के समायोजन को वापस लेने के बाद भी, डॉयचे बैंक का मानना है कि साल के अंत तक सोने का उचित मूल्य $4,700 प्रति औंस के आसपास दर्ज होने की संभावना है।

यह आंकड़ा बैंक के $4,600 के चौथी तिमाही के आधिकारिक पूर्वानुमान से भी अधिक है, जिसे बैंक ने इसी आधार पर बनाए रखा है। यह विश्लेषण निवेशकों को यह संकेत देता है कि सोने की कीमतों में मौजूदा नरमी के बावजूद, अंतर्निहित मॉडल एक मजबूत तेजी के दृष्टिकोण का समर्थन करते हैं।