Deutsche Bank: Nilai Wajar Emas Bisa Capai $4.700 pada Akhir Tahun

Deutsche Bank menyatakan dalam sebuah catatan kepada klien bahwa emas tetap berada dalam "fase eksplosif" yang dimulai sejak Agustus 2024. Analisis bank investasi tersebut menunjukkan nilai wajar (fair value) logam mulia ini berada jauh di atas level saat ini, dengan potensi mencapai $4.700 per ons pada akhir tahun.

Fase Eksplosif Masih Berlanjut

Analis riset Michael Hsueh menjelaskan bahwa sebuah ukuran statistik mengonfirmasi episode pergerakan harga saat ini masih berlangsung. Menurut Deutsche Bank, ini adalah salah satu dari hanya lima episode serupa yang tercatat dalam data sejak tahun 1975.

Analisis ini didasarkan pada pekerjaan yang dilakukan oleh Bank for International Settlements (BIS), yang sebelumnya telah menggambarkan kondisi gelembung (bubble) yang dimulai pada Agustus 2024. Meskipun statistik uji BSADF telah moderat dari puncaknya di 3,3 menjadi 1,3, angkanya masih berada di atas nilai kritis 95%, yang mengindikasikan bahwa fase eksplosif tersebut tetap bertahan.

Proyeksi Nilai Wajar dan Target Harga

Model Deutsche Bank, bahkan setelah menarik kembali penyesuaian untuk permintaan resmi yang berlebih dan konveksitas suku bunga riil, masih memproyeksikan nilai wajar emas kemungkinan akan berada di sekitar $4.700 per ons pada akhir tahun. Angka ini lebih tinggi dari perkiraan kuartal keempat mereka sebesar $4.600 per ons, yang tetap dipertahankan oleh bank tersebut.

Ad

Hal ini menyiratkan adanya potensi kenaikan yang signifikan dari level harga saat ini. Proyeksi tersebut memberikan gambaran bagi investor mengenai valuasi emas menurut model kuantitatif yang digunakan oleh bank tersebut.

Analisis dari Berbagai Sudut Pandang

Untuk menguji ketahanan pandangannya, Deutsche Bank mendekati pertanyaan mengenai potensi penurunan harga emas dari tiga sudut pandang yang berbeda:

• Rasio Harga Emas-Komoditas: Penyesuaian rasio harga relatif emas terhadap komoditas lain untuk tingkat pertumbuhan jangka panjang mengimplikasikan potensi penurunan menuju $2.600 per ons.
• Analisis Regresi: Regresi harga emas terhadap statistik uji BSADF menunjukkan bahwa pergerakan naik dan koreksi turun dalam episode kali ini cenderung "terbatas". Hal ini mengindikasikan emas kemungkinan telah mencapai titik terendahnya di sekitar $3.900 per ons.
• Kesenjangan Nilai Wajar: Bank tersebut menyatakan bahwa emas "telah menutup kesenjangan menuju nilai wajarnya", yang mendukung proyeksi akhir tahun di level $4.700 per ons.