Story
ผู้ผลิตอุปกรณ์โทรคมนาคมจากจีนประสบปัญหาอย่างหนัก ขณะที่สหรัฐฯ กำลังพิจารณามาตรการจำกัดการนำเข้าเพิ่มเติม
Summary
หุ้นของบริษัทผู้ผลิตเทคโนโลยีรายใหญ่ของจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ผลิตชิ้นส่วนทางแสงสำหรับศูนย์ข้อมูล ร่วงลงอย่างหนักท่ามกลางรายงานว่า สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐฯ กำลังพิจารณากฎหมายใหม่เพื่อจำกัดการใช้งานชิ้นส่วนเหล่านี้ในระบบที่มีความอ่อนไหว ร่างกฎหมายดังกล่าวมีเป้าหมายที่ชิ้นส่วนสำคัญสำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งเป็นการเพิ่มแรงกดดันด้านกฎระเบียบต่อภาคส่วนนี้
หุ้นของบริษัทผู้ผลิตอุปกรณ์โทรคมนาคมรายใหญ่ของจีนร่วงลงในวันจันทร์ เนื่องจากนักลงทุนตอบสนองต่อร่างกฎหมายใหม่สองฉบับของสหรัฐฯ ที่มุ่งเป้าไปที่การจำกัดการใช้เทคโนโลยีของจีนในเครือข่ายและศูนย์ข้อมูลของอเมริกา การเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นสำหรับบริษัทที่เป็นศูนย์กลางของห่วงโซ่อุปทาน AI โดยผู้ผลิตตัวรับส่งสัญญาณแสง (optical transceiver) เผชิญกับแรงกดดันในตลาดมากที่สุด
ร่างกฎหมายใหม่จุดประกายการเทขาย
มีรายงานว่า สมาชิกสภานิติบัญญัติของสหรัฐฯ กำลังพิจารณาร่างกฎหมายสองฉบับแยกกัน ซึ่งเพิ่มอุปสรรคด้านกฎระเบียบสำหรับผู้ส่งออกเทคโนโลยีของจีน ความกังวลหลักของนักลงทุนมาจากร่างกฎหมายที่เสนอเมื่อวันที่ 25 กันยายน ซึ่งจะห้ามเทคโนโลยีศูนย์ข้อมูลที่ผลิตในจีน เช่น ตัวรับส่งสัญญาณแสง จากระบบของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีความอ่อนไหว ข้อเสนอนี้จะให้เวลาหน่วยงานของรัฐบาลกลางห้าปีในการปฏิบัติตาม
ร่างกฎหมายฉบับที่สอง ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคการเมือง เสนอเมื่อวันที่ 23 กันยายน มีเป้าหมายเพื่อปฏิรูปกระบวนการในการจัดบริษัทเข้าสู่ "รายชื่อบริษัทที่ถูกจำกัด" ของคณะกรรมการการสื่อสารแห่งสหรัฐอเมริกา (FCC) แม้ว่าจะต้องมีการประสานงานระหว่างหน่วยงานมากขึ้นและให้อำนาจการตรวจสอบแก่รัฐสภา แต่ก็เน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นอย่างต่อเนื่องในการรักษาความปลอดภัยของห่วงโซ่อุปทานโทรคมนาคมของสหรัฐฯ
ผลกระทบต่อตลาดและความเสี่ยงของบริษัท
ตลาดเริ่มประเมินความเสี่ยงใหม่เหล่านี้แล้ว โดยบริษัทที่มีความเสี่ยงมากที่สุดจะเห็นการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ผลกระทบจะแตกต่างกันไปตามการพึ่งพาตลาดสหรัฐฯ ของแต่ละบริษัทและสถานะด้านกฎระเบียบในปัจจุบัน
Ad- Zhongji Innolight (3308.HK) และ Eoptolink (300502.SZ) ผู้จัดจำหน่ายทรานซีฟเวอร์ชั้นนำสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ของสหรัฐฯ ถือว่ามีความเสี่ยงมากที่สุด ในวันจันทร์ หุ้นของ Zhongji Innolight ลดลง 10.5% ขณะที่ Eoptolink ลดลง 7.5%
- ZTE Corp (0763.HK) ซึ่งอยู่ในรายชื่อที่ FCC กำกับดูแลอยู่แล้ว มีการลดลงในระดับปานกลางที่ 2.05% ดูเหมือนว่าตลาดจะคำนึงถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบส่วนใหญ่ไว้ในราคาหุ้นแล้ว ซึ่งลดลงถึง 34.5% ในช่วงปีที่ผ่านมา
- Coherent (COHR) คู่แข่งจากสหรัฐฯ ถูกมองว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์ หุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้น 1.8% ในช่วงการซื้อขายก่อนหน้าจากแนวโน้มการแข่งขันที่ลดลงจากคู่แข่งชาวจีน
บริบทและปัจจัยบรรเทา
แม้จะมีข้อจำกัดที่เสนอมา แต่หลายปัจจัยอาจช่วยบรรเทาผลกระทบได้ รายงานจากมูลนิธิเพื่อการนวัตกรรมของอเมริกา (Foundation for American Innovation) ระบุว่าซัพพลายเออร์ของสหรัฐฯ เช่น Coherent และ Lumentum ในปัจจุบันยังขาดขนาดที่เพียงพอที่จะเข้ามาแทนที่คู่แข่งชาวจีนได้อย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจทำให้เกิดการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน
กลุ่มล็อบบี้ในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีก็กำลังต่อต้านเช่นกัน มีรายงานว่า สภาอุตสาหกรรมเทคโนโลยีสารสนเทศ (ITI) ได้ขอให้ FCC อย่าขึ้นบัญชีดำอุปกรณ์รับส่งสัญญาณแสง โดยเตือนว่าการกระทำดังกล่าวอาจขัดขวางการสร้างศูนย์ข้อมูล AI ที่สำคัญในสหรัฐฯ นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงขั้นตอนในร่างกฎหมายฉบับที่สองอาจทำให้การเพิ่มรายการอุปกรณ์ที่ถูกจำกัดโดย FCC ในอนาคตช้าลงและคาดการณ์ได้ง่ายขึ้นสำหรับอุตสาหกรรม
Read next
More on หุ้น
หุ้น Ingenia พุ่งขึ้นหลังข้อเสนอซื้อกิจการมูลค่า 2.14 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียจาก Warburg Pincus
หุ้นของ Ingenia Communities ผู้ให้บริการที่พักอาศัยสำหรับผู้สูงอายุในออสเตรเลีย พุ่งขึ้นหลังจาก Warburg Pincus บริษัทไพรเวทอิควิตี้จากสหรัฐฯ เพิ่มข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการแบบไม่ผูกมัดเป็น 2.14 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย โดยมีเงื่อนไขว่า Ingenia ต้องยกเลิกการเข้าซื้อกิจการอีกรายการหนึ่ง
หุ้น Ingenia Communities พุ่งขึ้น 6% หลัง Warburg Pincus ยื่นข้อเสนอซื้อกิจการมูลค่า 2.14 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียที่ปรับปรุงใหม่
หุ้นของบริษัทผู้ดำเนินธุรกิจชุมชนไลฟ์สไตล์ในออสเตรเลียพุ่งสูงขึ้นหลังจากบริษัทไพรเวทอิควิตี้จากสหรัฐฯ เพิ่มข้อเสนอที่ไม่ผูกมัดเป็น 5.25 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อหุ้น แต่ข้อเสนอดังกล่าวมีเงื่อนไขว่า Ingenia ต้องยกเลิกการเข้าซื้อกิจการอื่นก่อน
Evercore เตือนถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากภาวะผกผันของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ท่ามกลางการพุ่งขึ้นของหุ้น AI
นักกลยุทธ์จาก Evercore ISI มองเห็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการผกผันของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่แนะนำให้ปรับพอร์ตการลงทุนไปในทิศทางป้องกันความเสี่ยงบางส่วน แทนที่จะละทิ้งตลาดหุ้นขาขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในปัจจุบัน
ดัชนี S&P/ASX 200 ของออสเตรเลียปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย นำโดยกลุ่มธุรกิจดูแลสุขภาพและกลุ่มการเงิน
ดัชนีตลาดหุ้นหลักของออสเตรเลียปิดตัวลงด้วยการปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในวันจันทร์ เนื่องจากความแข็งแกร่งในภาคการดูแลสุขภาพและภาคการเงินช่วยชดเชยตลาดโดยรวมที่หุ้นที่ราคาลดลงมีจำนวนมากกว่าหุ้นที่ราคาเพิ่มขึ้น