Story
Pembekal Telekomunikasi China Merosot Apabila AS Mempertimbangkan Sekatan Import Baharu
Summary
Saham pembekal teknologi utama China, terutamanya yang membuat komponen optik untuk pusat data, jatuh mendadak di tengah-tengah laporan bahawa penggubal undang-undang A.S. sedang mempertimbangkan undang-undang baharu untuk menyekat penggunaannya dalam sistem sensitif. Rang undang-undang yang dicadangkan menyasarkan komponen penting untuk infrastruktur AI, sekali gus meningkatkan tekanan kawal selia ke atas sektor ini.
Saham pembekal peralatan telekomunikasi utama China jatuh pada hari Isnin apabila pelabur bertindak balas terhadap dua cadangan perundangan baharu A.S. yang bertujuan untuk mengekang penggunaan teknologi China dalam rangkaian dan pusat data Amerika. Langkah ini menandakan peningkatan risiko kawal selia bagi firma yang menjadi tumpuan rantaian bekalan AI, dengan pengeluar transceiver optik menghadapi tekanan pasaran yang paling ketara.
Perundangan yang Dicadangkan Mencetuskan Penjualan
Dua rang undang-undang berasingan dilaporkan sedang dipertimbangkan oleh penggubal undang-undang A.S., meningkatkan halangan kawal selia bagi pengeksport teknologi China. Kebimbangan utama pelabur berpunca daripada rang undang-undang yang diperkenalkan pada 25 September yang secara khusus akan menghalang teknologi pusat data buatan China, seperti transceiver optik, daripada sistem kerajaan A.S. yang sensitif. Cadangan itu akan memberi agensi persekutuan masa lima tahun untuk mematuhi.
Rang undang-undang kedua, dwipartisan yang dicadangkan pada 23 September bertujuan untuk memperbaharui proses meletakkan syarikat dalam "Senarai Tertutup" entiti terhad Suruhanjaya Komunikasi Persekutuan (FCC). Walaupun ia memerlukan lebih banyak input antara agensi dan memberi kuasa semakan Kongres, ia menggariskan tumpuan berterusan untuk mendapatkan rantaian bekalan telekomunikasi A.S.
Impak Pasaran dan Pendedahan Syarikat
Pasaran telah mula menilai risiko baharu ini, dengan syarikat yang paling terdedah mengalami penurunan yang ketara. Impaknya berbeza-beza berdasarkan pergantungan setiap firma pada pasaran A.S. dan status kawal selia semasanya.
Ad- Zhongji Innolight (3308.HK) dan Eoptolink (300502.SZ), pembekal utama transceiver untuk pusat data AI A.S., dianggap paling terdedah. Pada hari Isnin, saham Zhongji Innolight jatuh 10.5%, manakala Eoptolink jatuh 7.5%.
- ZTE Corp (0763.HK), yang sudah berada dalam Senarai Dilindungi FCC, menyaksikan penurunan yang lebih sederhana sebanyak 2.05%. Pasaran nampaknya mempertimbangkan sebahagian besar risiko kawal selia yang telah dinilai ke dalam sahamnya, yang turun 34.5% sepanjang tahun lalu.
- Coherent (COHR), pesaing yang berpangkalan di A.S., dilihat sebagai bakal penerima manfaat. Sahamnya meningkat 1.8% pada sesi sebelumnya berdasarkan prospek persaingan yang berkurangan daripada pesaing China.
Konteks dan Faktor Pengurangan
Walaupun terdapat sekatan yang dicadangkan, beberapa faktor boleh mengurangkan kesannya. Satu laporan daripada Yayasan untuk Inovasi Amerika menyatakan bahawa pembekal A.S. seperti Coherent dan Lumentum kini kekurangan skala untuk menggantikan rakan sejawat mereka di China dengan cepat, yang berpotensi mewujudkan gangguan rantaian bekalan.
Kumpulan pelobi industri teknologi juga sedang menentang. Majlis Industri Teknologi Maklumat (ITI) dilaporkan telah meminta FCC untuk tidak menyenaraihitamkan transceiver optik, memberi amaran bahawa langkah sedemikian boleh menghalang pembinaan pusat data AI kritikal di A.S. Tambahan pula, perubahan prosedur dalam rang undang-undang kedua boleh menjadikan penambahan masa hadapan pada senarai terhad FCC lebih perlahan dan lebih mudah diramal untuk industri.