미국이 새로운 수입 제한 조치를 검토함에 따라 중국 통신 공급업체들의 주가가 하락세로 돌아섰다.

주요 중국 통신 장비 공급업체들의 주가가 월요일 급락했습니다. 투자자들은 미국 네트워크와 데이터 센터에서 중국 기술 사용을 제한하려는 두 가지 새로운 미국 의회 법안 발의에 반응한 것으로 보입니다. 이러한 움직임은 인공지능(AI) 공급망의 핵심 기업들에게 규제 위험이 고조되고 있음을 시사하며, 특히 광 트랜시버 제조업체들이 가장 큰 시장 압박에 직면하고 있습니다.

법안 발의로 인한 매도세

미국 의회에서 두 개의 별도 법안이 검토 중인 것으로 알려지면서 중국 기술 수출업체들에 대한 규제 압력이 커지고 있습니다. 투자자들의 주요 우려는 9월 25일에 발의된 법안에서 비롯됩니다. 이 법안은 특히 광 트랜시버와 같은 중국산 데이터 센터 기술이 미국 정부의 민감한 시스템에 사용되는 것을 금지하는 내용을 담고 있습니다. 이 법안은 연방 기관에 5년의 준수 유예 기간을 제공합니다.

또 다른 초당적 법안은 9월 23일에 발의되었으며, 연방통신위원회(FCC)의 "제한 대상 목록(Covered List)"에 기업을 등재하는 절차를 개혁하는 것을 목표로 합니다. 이는 정부 부처 간 협의를 확대하고 의회에 검토 권한을 부여하는 것을 의미하지만, 미국 통신 공급망 확보에 대한 지속적인 노력을 강조하는 것입니다.

시장 영향 및 기업 노출도

시장은 이러한 새로운 위험을 이미 반영하기 시작했으며, 가장 큰 영향을 받는 기업들의 주가가 크게 하락했습니다. 영향은 각 기업의 미국 시장 의존도와 현재 규제 상황에 따라 다릅니다.

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• 미국 AI 데이터 센터용 트랜시버의 주요 공급업체인 중지이노라이트(Zhongji Innolight, 3308.HK)와 옵토링크(Eoptolink, 300502.SZ)가 가장 큰 영향을 받는 것으로 나타났습니다. 월요일에 중지이노라이트의 주가는 10.5%, 옵토링크는 7.5% 하락했습니다.
• 이미 FCC 규제 대상 기업 목록에 올라 있는 ZTE(0763.HK)는 2.05%의 비교적 완만한 하락세를 보였습니다. 시장은 이미 주가에 규제 리스크의 상당 부분을 반영한 것으로 보이며, 이로 인해 해당 기업의 주가는 지난 1년 동안 34.5% 하락했습니다.

미국에 본사를 둔 경쟁업체인 코히런트(COHR)는 잠재적 수혜자로 여겨집니다. 코히런트의 주가는 중국 경쟁업체와의 경쟁 감소 전망에 힘입어 전날 1.8% 상승했습니다.

배경 및 완화 요인

제안된 규제에도 불구하고 몇 가지 요인이 충격을 완화할 수 있습니다. 미국혁신재단(Foundation for American Innovation)의 보고서에 따르면 코히런트와 루멘텀(Lumentum)과 같은 미국 공급업체는 현재 중국 업체를 신속하게 대체할 만큼의 규모를 갖추지 못해 공급망 차질을 초래할 가능성이 있습니다.

또한 기술 업계 로비 단체들도 이러한 규제에 반발하고 있습니다. 정보기술산업협의회(ITI)는 연방통신위원회(FCC)에 광송신기 블랙리스트 지정을 하지 말 것을 요청한 것으로 알려졌으며, 이러한 조치가 미국 내 핵심 AI 데이터 센터 구축을 저해할 수 있다고 경고했습니다. 더욱이 두 번째 법안의 절차 변경으로 인해 향후 FCC의 제한 목록에 추가되는 장비가 더디게, 그리고 더 예측 가능하게 될 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다.