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由于美国考虑实施新的进口限制，中国电信供应商股价暴跌。
Summary
受美国国会议员正考虑出台新法案限制在敏感系统中使用光学元件的报道影响，中国主要技术供应商（尤其是数据中心光学元件供应商）的股价大幅下跌。这些拟议法案针对的是人工智能基础设施的关键组件，这将加大该行业的监管压力。
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Background
周一，受两项旨在限制中国技术在美国网络和数据中心使用的美国新立法提案的影响，中国主要电信设备供应商的股价大幅下跌。此举表明，人工智能供应链核心企业的监管风险正在升级，其中光收发器制造商面临的市场压力最大。
拟议立法引发抛售
据报道，美国议员正在审议两项不同的法案，这将加大中国技术出口商面临的监管阻力。投资者主要担忧的是9月25日提出的一项法案，该法案将明确禁止中国制造的数据中心技术（例如光收发器）用于美国政府的敏感系统。该提案将给予联邦机构五年时间来遵守规定。
另一项于9月23日提出的两党法案旨在改革将公司列入联邦通信委员会（FCC）“受限制实体名单”的流程。虽然这需要更多跨部门协作并赋予国会审查权，但它凸显了美国电信供应链安全保障的持续重要性。
市场影响和公司风险敞口
市场已开始将这些新风险计入价格，风险敞口最大的公司股价大幅下跌。影响程度取决于各公司对美国市场的依赖程度及其当前的监管状态。
Ad- 中基光电（3308.HK）和亿联光电（300502.SZ）是美国人工智能数据中心收发器的领先供应商，被认为风险最大。周一，中基光电股价下跌10.5%，亿联光电下跌7.5%。
- 中兴通讯（0763.HK）已被列入美国联邦通信委员会（FCC）的监管名单，其股价跌幅较为温和，为2.05%。市场似乎已将大部分监管风险计入其股价，过去一年股价下跌了34.5%。
- 总部位于美国的竞争对手Coherent (COHR)被视为潜在受益者。受中国竞争对手竞争减少的预期提振，其股价在前一交易日上涨了1.8%。
背景及缓解因素
尽管存在拟议的限制措施，但一些因素可能会减轻冲击。美国创新基金会的一份报告指出，像Coherent和Lumentum这样的美国供应商目前规模不足，无法迅速取代其中国同行，这可能会造成供应链中断。
科技行业的游说团体也在进行反击。据报道，信息技术产业委员会 (ITI) 已要求联邦通信委员会 (FCC) 不要将光收发器列入黑名单，并警告称此举可能会阻碍美国关键人工智能数据中心的建设。此外，第二项法案中的程序性变更可能会使未来 FCC 限制名单的新增内容对行业而言更加缓慢和可预测。