अमेरिका द्वारा नए आयात प्रतिबंधों पर विचार करने के कारण चीनी दूरसंचार आपूर्तिकर्ताओं के शेयरों में गिरावट आई है।

सोमवार को प्रमुख चीनी दूरसंचार उपकरण आपूर्तिकर्ताओं के शेयरों में भारी गिरावट आई, क्योंकि निवेशकों ने अमेरिकी नेटवर्क और डेटा केंद्रों में चीनी प्रौद्योगिकी के उपयोग को सीमित करने के उद्देश्य से पेश किए गए दो नए अमेरिकी विधायी प्रस्तावों पर प्रतिक्रिया व्यक्त की। ये कदम एआई आपूर्ति श्रृंखला में महत्वपूर्ण भूमिका निभाने वाली कंपनियों के लिए बढ़ते नियामक जोखिम का संकेत देते हैं, जिनमें ऑप्टिकल ट्रांससीवर निर्माताओं को सबसे अधिक बाजार दबाव का सामना करना पड़ रहा है।

प्रस्तावित कानून से शेयरों में गिरावट

खबरों के मुताबिक, अमेरिकी सांसदों द्वारा दो अलग-अलग विधेयकों पर विचार किया जा रहा है, जिससे चीनी प्रौद्योगिकी निर्यातकों के लिए नियामक चुनौतियां बढ़ रही हैं। निवेशकों की मुख्य चिंता 25 सितंबर को पेश किए गए एक विधेयक से उत्पन्न होती है, जो संवेदनशील अमेरिकी सरकारी प्रणालियों में ऑप्टिकल ट्रांससीवर जैसी चीनी निर्मित डेटा सेंटर प्रौद्योगिकी के उपयोग पर विशेष रूप से प्रतिबंध लगाता है। इस प्रस्ताव के तहत संघीय एजेंसियों को अनुपालन के लिए पांच साल का समय दिया जाएगा।

23 सितंबर को प्रस्तावित एक दूसरे, द्विदलीय विधेयक का उद्देश्य संघीय संचार आयोग (एफसीसी) की प्रतिबंधित संस्थाओं की "कवर्ड लिस्ट" में कंपनियों को शामिल करने की प्रक्रिया में सुधार करना है। हालांकि इसके लिए विभिन्न एजेंसियों के बीच अधिक समन्वय की आवश्यकता होगी और कांग्रेस को समीक्षा शक्ति मिलेगी, फिर भी यह अमेरिकी दूरसंचार आपूर्ति श्रृंखलाओं की सुरक्षा पर निरंतर ध्यान केंद्रित करने को रेखांकित करता है।

बाजार पर प्रभाव और कंपनियों की स्थिति

बाजार ने इन नए जोखिमों को ध्यान में रखते हुए मूल्य निर्धारण शुरू कर दिया है, और सबसे अधिक जोखिम वाली कंपनियों के शेयरों में भारी गिरावट देखी गई है। यह प्रभाव प्रत्येक कंपनी की अमेरिकी बाजार पर निर्भरता और उसकी वर्तमान नियामक स्थिति के आधार पर भिन्न होता है।

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• अमेरिकी एआई डेटा केंद्रों के लिए ट्रांससीवर के प्रमुख आपूर्तिकर्ता, झोंगजी इनोलाइट (3308.HK) और ईओप्टोलिंक (300502.SZ) को सबसे अधिक जोखिम वाली कंपनियां माना जाता है। सोमवार को, झोंगजी इनोलाइट के शेयर 10.5% गिर गए, जबकि ईओप्टोलिंक के शेयर 7.5% गिर गए।
• FCC की कवर्ड लिस्ट में पहले से ही शामिल ZTE Corp (0763.HK) के शेयरों में मामूली गिरावट देखी गई, जो कि 2.05% थी। बाजार का मानना है कि नियामक जोखिम का अधिकांश हिस्सा पहले से ही इसके शेयरों में शामिल है, जिसके चलते पिछले एक साल में इसके शेयरों में 34.5% की गिरावट आई है।

अमेरिका स्थित प्रतिस्पर्धी कंपनी Coherent (COHR) को संभावित लाभार्थी माना जा रहा है। चीनी प्रतिद्वंद्वियों से प्रतिस्पर्धा कम होने की संभावना के चलते पिछले सत्र में इसके शेयरों में 1.8% की वृद्धि हुई।

संदर्भ और राहत देने वाले कारक

प्रस्तावित प्रतिबंधों के बावजूद, कई कारक इसके प्रभाव को कम कर सकते हैं। फाउंडेशन फॉर अमेरिकन इनोवेशन की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि Coherent और Lumentum जैसे अमेरिकी आपूर्तिकर्ताओं के पास फिलहाल अपने चीनी समकक्षों को जल्दी से बदलने के लिए पर्याप्त क्षमता नहीं है, जिससे आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान उत्पन्न हो सकता है।

तकनीकी उद्योग के लॉबिंग समूह भी इसका विरोध कर रहे हैं। सूचना प्रौद्योगिकी उद्योग परिषद (आईटीआई) ने कथित तौर पर एफसीसी से ऑप्टिकल ट्रांससीवरों को ब्लैकलिस्ट न करने का अनुरोध किया है, और चेतावनी दी है कि ऐसा कदम अमेरिका में महत्वपूर्ण एआई डेटा केंद्रों के निर्माण में बाधा डाल सकता है। इसके अलावा, दूसरे विधेयक में प्रक्रियात्मक बदलावों से एफसीसी की प्रतिबंधित सूची में भविष्य में होने वाले बदलावों को उद्योग के लिए धीमा और अधिक अनुमानित बनाया जा सकता है।