นักวิเคราะห์ Bernstein ชี้ตลาดหมี Bitcoin รอบนี้ 'เบาใจกว่าที่เคย' สะท้อนวุฒิภาวะตลาด

นักวิเคราะห์จาก Bernstein ระบุว่า แม้ตลาดหมีของ Bitcoin ในปัจจุบันจะสร้างความเจ็บปวดให้นักลงทุน แต่ถือเป็นสถานการณ์ที่ "ค่อนข้างน่าเบาใจ" เมื่อเทียบกับวัฏจักรก่อนๆ โดยราคาได้ร่วงลงมาทดสอบแนวรับล่าสุดใกล้ $60,000 ก่อนจะดีดตัวกลับมาที่ประมาณ $63,000

การปรับฐานที่รุนแรงน้อยลง

รายงานจากทีมนักวิเคราะห์ นำโดย Gautam Chhugani ชี้ว่าการปรับฐานของ Bitcoin ในรอบนี้ลดลงประมาณ 54% จากจุดสูงสุดของวัฏจักรที่ราว $125,000 ในเดือนพฤศจิกายน 2025 ซึ่งถือว่ารุนแรงน้อยกว่ารอบก่อนๆ ที่เคยเห็นการปรับฐานลึกถึง 75% ถึง 90%

"แม้จะยังไม่ชัดเจนว่าเราพ้นจากจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง... แต่ตลาดหมีของคริปโตในครั้งนี้ถือว่าเบาบางกว่าการปรับฐานครั้งก่อนๆ" นักวิเคราะห์ระบุ พร้อมเสริมว่า "ดูเหมือนว่าตลาดคริปโตกำลังเติบโตเป็นผู้ใหญ่ขึ้น"

กระแสเงินทุนและผู้เล่นในตลาด

Bernstein ได้วิเคราะห์พลวัตของตลาดที่เปลี่ยนไป โดยมีข้อสังเกตที่น่าสนใจดังนี้:

Ad

• กองทุน ETF: กองทุน Bitcoin ETF มีเงินทุนไหลออกสุทธิ 5.5 พันล้านดอลลาร์ ในปีนี้
• ผู้ซื้อสถาบัน: แรงซื้อจากบริษัทที่ถือ Bitcoin เป็นสินทรัพย์คงคลัง โดยเฉพาะ Strategy ได้ช่วยชดเชยแรงขายจาก ETF โดย Bernstein ประเมินว่า Strategy มีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและไม่น่าจะถูกบีบให้ต้องเทขาย Bitcoin
• นักขุด (Miners): บริษัทขุด Bitcoin ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ได้กลายเป็นผู้ขายสุทธิ เนื่องจากหันไปให้ความสำคัญกับธุรกิจศูนย์ข้อมูล AI ทำให้ส่วนแบ่งอัตราแฮช (Hash Rate) ทั่วโลกของพวกเขาลดลงกว่า 40 basis points ในช่วงสองไตรมาสที่ผ่านมา

มุมมองและเป้าหมายในอนาคต

ในด้านกฎระเบียบ Bernstein ชี้ให้เห็นถึงความคืบหน้าในการออกกฎเกณฑ์เกี่ยวกับ Stablecoin และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ Crypto Perpetual Futures บนแพลตฟอร์มในสหรัฐฯ

แม้ว่า Bernstein จะยังคงมีมุมมองเชิงบวกในระยะยาวต่อ Bitcoin แต่ยอมรับว่าเป้าหมายราคา ณ สิ้นปีที่ $150,000 นั้น "ดูท้าทายอย่างยิ่งในบริบทของการปรับฐานของตลาด" ในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม พวกเขายังคาดว่าวัฏจักรโดยรวมจะกลับมาเป็นขาขึ้นในที่สุด