Story
William Blair Memulakan Liputan pada CoreWeave, Nebius Dengan Penarafan Prestasi Lebih Baik Di Tengah-tengah Ledakan AI
Summary
Bank pelaburan itu menyaksikan peningkatan yang ketara untuk dua penyedia 'neocloud' itu, memetik kedudukan strategik mereka dalam pasaran yang pesat berkembang untuk infrastruktur pengkomputeran AI khusus.
William Blair memulakan liputan penyedia neocloud CoreWeave (NASDAQ: CRWV) dan Nebius Group (NASDAQ: NBIS) dengan penarafan Outperform, dengan alasan kedua-duanya berada pada kedudukan yang baik untuk memanfaatkan pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan yang semakin pesat. Dalam nota berasingan, penganalisis Jason Ader menekankan profil risiko/ganjaran yang menarik untuk kedua-dua syarikat memandangkan permintaan untuk lonjakan kuasa pengkomputeran khusus.
Kedudukan Strategik CoreWeave
William Blair mengenal pasti CoreWeave sebagai pembekal strategik kepada hiperskala utama dan makmal AI, dengan tunggakan komitmen yang besar $130 bilion. Pendapatan suku kedua firma itu sebanyak $2.58 bilion mungkin melebihi gabungan pendapatan semua penyedia neocloud yang lain, menurut penganalisis itu.
Ader menyatakan bahawa CoreWeave membezakan dirinya melalui seni bina dan perisian asli AI proprietari, walaupun ia menggunakan cip Nvidia yang sama seperti pesaingnya. Walau bagaimanapun, perdebatan utama untuk pelabur tertumpu pada sama ada pertumbuhan pesat syarikat itu boleh menjana pulangan yang menarik, memandangkan perbelanjaan modalnya yang ketara sebanyak kira-kira $37 bilion tahun ini, tahap hutang yang tinggi, dan aliran tunai bebas yang sangat negatif. Penganalisis itu menunjukkan tanda-tanda menggalakkan dalam ekonomi kontrak baru-baru ini, yang menunjukkan harga yang lebih tinggi dan margin yang lebih baik pada kapasiti baharu.
AdPengembangan Full-Stack Nebius
Bagi Nebius Group, William Blair mengetengahkan evolusinya daripada menyewa kuasa pengkomputeran mentah kepada menjadi platform awan AI full-stack. Peralihan ini telah disertai dengan pertumbuhan yang pesat, dengan kadar larian pendapatan tahunannya meningkat daripada kira-kira $1.25 bilion pada tahun 2025 kepada kira-kira $3 bilion pada suku kedua.
Syarikat itu telah memperoleh komitmen jangka panjang daripada pelanggan utama seperti Microsoft dan Meta dan telah meningkatkan sasaran kuasa kontraknya kepada kira-kira 5 gigawatt. Ader menekankan bahawa kunci kira-kira Nebius yang lebih kukuh dan hutang yang lebih rendah berbanding rakan sebaya memberikannya fleksibiliti yang lebih besar untuk membiayai rancangan pengembangannya.