Jefferies Turun Taraf Saham Watches of Switzerland kepada 'Pegang' Akibat Potensi Penilaian Terhad

Saham Watches of Switzerland Group Plc merosot lebih 3% selepas Jefferies menurunkan taraf penarafannya ke atas peruncit jam tangan mewah itu kepada 'Pegang' daripada 'Beli'. Firma pembrokeran itu menyatakan bahawa potensi untuk pengembangan penilaian saham tersebut kini semakin berkurangan.

Sebab Penarafan Diturunkan

Menurut Jefferies, penurunan taraf ini mencerminkan ruang yang semakin mengecil untuk pengembangan penilaian, dengan nisbah harga-kepada-pendapatan (P/E) kalendar 2027 pada 13.1x kini menghampiri julat tertinggi pasca-COVID iaitu antara 7x hingga 14x. Penganalisis juga menjangkakan bahawa prospek di Amerika Syarikat (AS) berkemungkinan akan kurang memberikan kejutan positif pada masa hadapan.

Walaupun menurunkan taraf, Jefferies sebenarnya menaikkan sasaran harganya kepada 740 pence daripada 440 pence sebelum ini. Sasaran baharu ini dicapai menggunakan metodologi penilaian "sum-of-the-parts" (SOTP), yang menilai perniagaan di UK dan AS secara berasingan.

• Perniagaan UK: Dinilai pada gandaan 10x pendapatan 2027, sejajar dengan purata peruncit FTSE250.
• Perniagaan AS: Dinilai pada gandaan 16x pendapatan 2027, mencerminkan potensi pertumbuhannya yang lebih tinggi.

Ad

Tinjauan Pasaran AS dan UK

Jefferies mengakui pecutan semula perniagaan yang memberangsangkan di AS, tetapi menyifatkan tinjauan masa depannya sebagai "tidak jelas". Sokongan daripada kenaikan harga oleh jenama-jenama utama kini dilihat semakin sederhana. Di UK, yang menyumbang kira-kira 45% daripada hasil kumpulan, prospeknya terjejas oleh ketiadaan semula dasar beli-belah bebas cukai dan persekitaran permintaan domestik yang bercampur-baur.

Firma itu memberi amaran bahawa perniagaan syarikat di UK terdedah kepada tekanan pengguna yang lebih besar. Antara risiko lain yang dikenal pasti termasuklah potensi jumlah produk yang lebih rendah daripada jenama, persaingan sengit untuk pengambilalihan, dan peralihan dalam permintaan pengguna daripada segmen barangan mewah.