Mahkamah Rayuan AS Memutuskan Negeri-negeri Boleh Mengawal Selia Pasaran Ramalan Kalshi

Mahkamah rayuan A.S. telah memberikan tamparan hebat kepada pengendali pasaran ramalan Kalshi, dengan memutuskan bahawa negeri-negeri mempunyai kuasa untuk mengawal selia apa yang dipanggil kontrak peristiwa di bawah undang-undang perjudian mereka sendiri. Keputusan itu mencabar dakwaan syarikat bahawa produknya adalah instrumen kewangan yang tertakluk kepada pengawasan persekutuan eksklusif.

Keputusan Mahkamah

Mahkamah Rayuan Litar A.S. ke-6 pada hari Jumaat memutuskan bahawa Kalshi tidak berjaya membuktikan bahawa kontraknya adalah "swap," sejenis derivatif kewangan tertentu. Pengelasan ini adalah kritikal, kerana swap berada di bawah bidang kuasa eksklusif Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) persekutuan.

Menurut keputusan itu, kerana kontrak tersebut tidak dianggap sebagai swap, undang-undang persekutuan tidak mengatasi statut perjudian peringkat negeri. Mahkamah secara khusus merujuk undang-undang Ohio dan Tennessee dalam keputusannya, mengesahkan keupayaan mereka untuk mengawal selia aktiviti Kalshi.

Implikasi untuk Pasaran Ramalan

Keputusan ini mewujudkan duluan undang-undang yang ketara yang boleh memecahbelahkan landskap kawal selia untuk industri pasaran ramalan yang berkembang pesat. Daripada beroperasi di bawah rangka kerja persekutuan yang bersatu, pengendali seperti Kalshi kini mungkin menghadapi kos dan kerumitan yang besar untuk mematuhi pelbagai undang-undang negeri yang berbeza.

Ad

Keputusan itu berpotensi memperlahankan pengembangan perdagangan kontrak berasaskan acara di Amerika Syarikat. Keperluan untuk menavigasi keperluan undang-undang negeri demi negeri yang berbeza memberikan halangan operasi yang besar untuk platform yang bertujuan untuk jejak kebangsaan.

Latar Belakang Pertikaian

Kalshi mengendalikan platform yang dikawal selia oleh CFTC yang membolehkan pelabur berdagang kontrak berdasarkan hasil peristiwa masa hadapan. Syarikat itu secara konsisten berhujah bahawa produknya adalah instrumen kewangan yang canggih untuk melindungi risiko dan penemuan harga, bukan pertaruhan mudah.

Teras kedudukan undang-undang Kalshi ialah pihak berkuasa CFTC harus menggantikan sebarang percubaan peraturan peringkat negeri. Keputusan Litar ke-6 pada hari Jumaat secara langsung menyangkal hujah itu, memberi kuasa kepada negeri untuk menggunakan undang-undang mereka sendiri untuk kelas produk kewangan baharu ini.