अमेरिकी अपीलीय अदालत ने फैसला सुनाया है कि राज्य कालशी के पूर्वानुमान बाजारों को विनियमित कर सकते हैं।

अमेरिकी अपील अदालत ने भविष्यवाणी बाज़ार संचालक कल्शी को करारा झटका दिया है। अदालत ने फैसला सुनाया है कि राज्यों को अपने जुआ कानूनों के तहत इसके तथाकथित इवेंट अनुबंधों को विनियमित करने का अधिकार है। यह निर्णय कंपनी के इस दावे को चुनौती देता है कि उसके उत्पाद वित्तीय उपकरण हैं और उन पर केवल संघीय निगरानी लागू होती है।

अदालत का फैसला

छठी अमेरिकी सर्किट कोर्ट ऑफ अपील्स ने शुक्रवार को फैसला सुनाया कि कल्शी यह साबित करने में सफल नहीं रही कि उसके अनुबंध स्वैप हैं, जो एक विशिष्ट प्रकार का वित्तीय डेरिवेटिव है। यह वर्गीकरण महत्वपूर्ण है, क्योंकि स्वैप संघीय कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) के विशेष अधिकार क्षेत्र में आते हैं।

फैसले के अनुसार, चूंकि अनुबंधों को स्वैप नहीं माना गया, इसलिए संघीय कानून राज्य स्तरीय जुआ कानूनों पर हावी नहीं होता। अदालत ने अपने फैसले में विशेष रूप से ओहियो और टेनेसी के कानूनों का उल्लेख किया और कल्शी की गतिविधियों को विनियमित करने की उनकी क्षमता की पुष्टि की।

पूर्वानुमान बाज़ारों पर प्रभाव

यह निर्णय एक महत्वपूर्ण कानूनी मिसाल कायम करता है जो उभरते पूर्वानुमान बाज़ार उद्योग के नियामक परिदृश्य को खंडित कर सकता है। एक एकीकृत संघीय ढांचे के तहत काम करने के बजाय, कल्शी जैसे ऑपरेटरों को अब विभिन्न राज्य कानूनों के जटिल जाल का पालन करने की भारी लागत और जटिलता का सामना करना पड़ सकता है।

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यह निर्णय संयुक्त राज्य अमेरिका में घटना-आधारित अनुबंध व्यापार के विस्तार को धीमा कर सकता है। विभिन्न राज्यों की कानूनी आवश्यकताओं का पालन करना राष्ट्रीय स्तर पर विस्तार करने के इच्छुक प्लेटफार्मों के लिए एक महत्वपूर्ण परिचालन बाधा है।

विवाद की पृष्ठभूमि

कल्शी एक CFTC-विनियमित प्लेटफॉर्म संचालित करता है जो निवेशकों को भविष्य की घटनाओं के परिणामों पर अनुबंधों का व्यापार करने की अनुमति देता है। कंपनी ने लगातार तर्क दिया है कि उसके उत्पाद जोखिम को कम करने और मूल्य निर्धारण के लिए परिष्कृत वित्तीय उपकरण हैं, न कि साधारण दांव।

कल्शी की कानूनी स्थिति का मूल यह था कि CFTC का अधिकार किसी भी राज्य-स्तरीय विनियमन प्रयासों से ऊपर होना चाहिए। छठे सर्किट द्वारा शुक्रवार को दिए गए फैसले ने सीधे तौर पर उस तर्क का खंडन किया है, और राज्यों को वित्तीय उत्पादों के इस नए वर्ग पर अपने स्वयं के कानून लागू करने का अधिकार दिया है।