खुदरा विश्लेषण से पता चलता है कि क्रोगर, वॉलमार्ट और कॉस्टको की तुलना में काफी कम कीमत पर उत्पाद बेच रहा है।

अमेरिका के प्रमुख खुदरा विक्रेताओं कॉस्टको, वॉलमार्ट और क्रोगर के विश्लेषण से मूल्यांकन में भारी अंतर का पता चलता है, जिसमें क्रोगर अपने बड़े प्रतिस्पर्धियों की तुलना में काफी कम मूल्यांकित प्रतीत होता है। हालांकि, Investing.com के 25 सितंबर के आंकड़ों के अनुसार, मूलभूत कारकों पर करीब से नज़र डालने पर पता चलता है कि इस छूट के साथ काफी वित्तीय जोखिम भी जुड़े हुए हैं।

तीन अलग-अलग मूल्यांकनों की कहानी

क्रोगर (KR) एक उत्कृष्ट डीप-वैल्यू प्रोफाइल प्रस्तुत करता है, जिसका फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) अनुपात मात्र 11.0 गुना है। यह वॉलमार्ट (WMT) के 37.2 गुना और कॉस्टको (COST) के 39.3 गुना की तुलना में काफी कम है। एंटरप्राइज वैल्यू टू EBITDA (EV/EBITDA) मल्टीपल में भी यह अंतर स्पष्ट है, जहां क्रोगर का मल्टीपल 7.1 गुना है, जबकि वॉलमार्ट का 21.0 गुना और कॉस्टको का 27.6 गुना है।

इन मापदंडों के आधार पर, स्रोत के उचित मूल्य मॉडल का अनुमान है कि क्रोगर का मूल्य 11.2% कम आंका गया है। इसके विपरीत, इन्हीं मॉडलों के अनुसार कॉस्टको और वॉलमार्ट का मूल्य उनके वर्तमान शेयर मूल्यों के सापेक्ष क्रमशः 13.2% और 20.1% अधिक आंका गया है।

आंकड़ों के पीछे के मूलभूत सिद्धांत

मूल्यांकन में ये असमानताएं प्रत्येक कंपनी के हालिया वित्तीय प्रदर्शन और बैलेंस शीट की स्थिति पर आधारित हैं। क्रोगर का कम मल्टीपल मुख्य रूप से उसके भारी ऋण भार के कारण है, जिसका ऋण-इक्विटी अनुपात 413.2% है। इसके अलावा, उसके नवीनतम वित्तीय वर्ष में उसका शुद्ध आय मार्जिन घटकर 0.7% रह गया, जिससे लाभप्रदता को लेकर चिंताएं बढ़ गईं और निवेशकों के लिए संभावित मूल्य-जाल का जोखिम पैदा हो गया।

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कॉस्टको का उच्च मूल्यांकन मजबूत बुनियादी कारकों द्वारा समर्थित है, जिसमें राजस्व में 10.1% की वृद्धि, इक्विटी पर उच्च रिटर्न (आरओई) 28.4% और बहुत कम ऋण-से-इक्विटी अनुपात 24.0% शामिल हैं। विश्लेषक अक्सर इसके सदस्यता शुल्क मॉडल को स्थिर और उच्च गुणवत्ता वाली आय का स्रोत बताते हैं। वहीं, राजस्व के हिसाब से तीनों में सबसे बड़ी कंपनी वॉलमार्ट ने विज्ञापन और पूर्ति सेवाओं जैसे व्यवसायों में वृद्धि के कारण अपने शुद्ध मार्जिन में सफलतापूर्वक विस्तार किया है।

बाजार के विपरीत संकेत

हालांकि तीनों शेयरों में साप्ताहिक आधार पर व्यापक बिकवाली का दबाव देखा जा रहा है, लेकिन अल्पकालिक तकनीकी संकेतक उल्लेखनीय भिन्नता दर्शाते हैं। विश्लेषण के अनुसार, कॉस्टको और वॉलमार्ट दोनों ही अधिकांश समयसीमाओं में मंदी के तकनीकी संकेत प्रदर्शित करते हैं।

हालांकि, क्रोगर में संभावित स्थिरता के संकेत दिख रहे हैं। इसका दैनिक मूविंग एवरेज कन्वर्जेंस डायवर्जेंस (MACD) संकेतक हाल ही में सकारात्मक हो गया है, जो बाजार की गति में संभावित बदलाव का संकेत देता है, जो इसके समकक्षों में देखी जा रही लगातार गिरावट के विपरीत है। इस तकनीकी विचलन और व्यापक मूल्यांकन अंतर के कारण विश्लेषकों ने सापेक्ष मूल्य रणनीतियों का अध्ययन करना शुरू कर दिया है, जैसे कि क्रोगर में लॉन्ग पोजीशन और वॉलमार्ट में शॉर्ट पोजीशन लेना, ताकि मूल्यांकन में अंतर को व्यापक बाजार गतिविधियों से अलग किया जा सके।