ผลการวิเคราะห์ค้าปลีกแสดงให้เห็นว่า Kroger มีส่วนลดอย่างมากเมื่อเทียบกับ Walmart และ Costco

การวิเคราะห์ผู้ค้าปลีกชั้นนำของสหรัฐฯ อย่าง Costco, Walmart และ Kroger เผยให้เห็นช่องว่างด้านมูลค่าที่ชัดเจน โดย Kroger มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างมากเมื่อเทียบกับคู่แข่งรายใหญ่กว่า อย่างไรก็ตาม การพิจารณาปัจจัยพื้นฐานอย่างละเอียดแสดงให้เห็นว่าส่วนลดนี้มาพร้อมกับความเสี่ยงทางการเงินที่สำคัญ ตามข้อมูลจาก Investing.com ณ วันที่ 25 กันยายน

เรื่องราวของมูลค่าสามแบบ

Kroger (KR) มีลักษณะเป็นหุ้นที่มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างมาก โดยมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ล่วงหน้าเพียง 11.0 เท่า ซึ่งถือว่าต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างมากเมื่อเทียบกับ Walmart (WMT) ที่ 37.2 เท่า และ Costco (COST) ที่ 39.3 เท่า ความแตกต่างยังชัดเจนในอัตราส่วนมูลค่ากิจการต่อ EBITDA (EV/EBITDA) โดย Kroger อยู่ที่ 7.1 เท่า เทียบกับ Walmart ที่ 21.0 เท่า และ Costco ที่ 27.6 เท่า

จากตัวชี้วัดเหล่านี้ แบบจำลองการประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของแหล่งข้อมูลดังกล่าวประเมินว่า Kroger มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงถึง 11.2% ในทางตรงกันข้าม แบบจำลองเดียวกันนี้ชี้ให้เห็นว่า Costco และ Walmart มีมูลค่าสูงกว่าความเป็นจริงถึง 13.2% และ 20.1% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับราคาหุ้นปัจจุบัน

ปัจจัยพื้นฐานเบื้องหลังตัวเลข

ความแตกต่างของมูลค่าเกิดจากผลการดำเนินงานทางการเงินและสถานะงบดุลของบริษัทในช่วงที่ผ่านมา อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ต่ำของ Kroger ส่วนใหญ่เกิดจากภาระหนี้สินจำนวนมาก โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ 413.2% นอกจากนี้ อัตรากำไรสุทธิยังลดลงอย่างมากเหลือเพียง 0.7% ในปีงบประมาณล่าสุด ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับผลกำไรและสร้างความเสี่ยงต่อการลงทุนที่อาจติดกับดักมูลค่า

Ad

มูลค่าหุ้นของ Costco ที่สูงนั้นได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง รวมถึงการเติบโตของรายได้ 10.1% ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่สูงถึง 28.4% และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ต่ำมากที่ 24.0% โมเดลค่าธรรมเนียมสมาชิกของ Costco มักถูกนักวิเคราะห์อ้างถึงว่าเป็นแหล่งที่มาของรายได้ที่มั่นคงและมีคุณภาพสูง ในขณะเดียวกัน Walmart ซึ่งเป็นบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในสามบริษัทนี้เมื่อพิจารณาจากรายได้ ได้ขยายอัตรากำไรสุทธิได้สำเร็จ โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตในธุรกิจต่างๆ เช่น การโฆษณาและบริการจัดส่งสินค้า

สัญญาณตลาดที่แตกต่างกัน

แม้ว่าหุ้นทั้งสามตัวจะเผชิญกับแรงขายในวงกว้างในแต่ละสัปดาห์ แต่ตัวชี้วัดทางเทคนิคระยะสั้นแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่น่าสนใจ ทั้ง Costco และ Walmart แสดงสัญญาณทางเทคนิคที่เป็นขาลงในกรอบเวลาส่วนใหญ่ ตามการวิเคราะห์

อย่างไรก็ตาม Kroger แสดงให้เห็นถึงสัญญาณของการทรงตัวที่อาจเกิดขึ้นได้ ตัวชี้วัด Moving Average Convergence Divergence (MACD) รายวันของบริษัทเพิ่งเปลี่ยนเป็นบวก ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงโมเมนตัมที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งแตกต่างจากแนวโน้มขาลงที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในหุ้นกลุ่มเดียวกัน ความแตกต่างทางเทคนิคนี้ ประกอบกับช่องว่างด้านมูลค่าที่กว้าง ทำให้บรรดานักวิเคราะห์หันมาพิจารณากลยุทธ์มูลค่าสัมพัทธ์ เช่น การจับคู่สถานะซื้อใน Kroger กับสถานะขายใน Walmart เพื่อแยกความแตกต่างของมูลค่าออกจากความเคลื่อนไหวของตลาดโดยรวม