UBS Mulakan Liputan CarTrade Tech Dengan Saranan 'Beli', Unjur Potensi Kenaikan

UBS telah memulakan liputan ke atas CarTrade Tech Ltd (NSE:CART) dengan saranan 'Beli' dan menetapkan sasaran harga ₹4,000. Firma pembrokeran itu menyatakan bahawa model perniagaan 'asset-light' platform pasaran auto dalam talian tersebut dan peluang monetisasi yang kurang dinilai boleh memacu pertumbuhan perolehan yang lebih kukuh daripada jangkaan pasaran semasa.

Prospek Pertumbuhan Kukuh

UBS mengunjurkan margin EBITDA CarTrade akan berkembang kepada 47% menjelang Tahun Fiskal 2030 (FY30) daripada 33% pada FY26. Pertumbuhan ini dijangka didorong oleh leveraj operasi seiring dengan peningkatan skala hasil.

Firma itu juga meramalkan kadar pertumbuhan tahunan terkompaun (CAGR) perolehan sebanyak 33% antara FY26 dan FY29, jauh mengatasi unjuran konsensus pasaran iaitu 23%. Menurut UBS, ini menunjukkan potensi kenaikan sebanyak 15% hingga 20% kepada anggaran perolehan konsensus dalam beberapa tahun akan datang.

Kelebihan Model 'Asset-Light' dan Peluang OLX

Para penganalisis di UBS percaya pelabur memandang rendah potensi perolehan model pasaran digital CarTrade, yang menghubungkan pembeli, penjual, pengedar dan pengeluar tanpa perlu memiliki inventori kenderaan. Pendekatan 'asset-light' ini membolehkan margin dan pulangan yang jauh lebih tinggi berbanding pesaing yang bergantung pada inventori, sambil memerlukan modal tambahan yang minimum untuk menyokong pertumbuhan.

Ad

UBS turut menonjolkan OLX India, yang diambil alih pada 2023, sebagai peluang pertumbuhan jangka panjang terbesar. Walaupun platform itu mempunyai lebih 180 juta pengguna tahunan, UBS percaya ia masih kurang dimonetisasi melalui langganan, penyenaraian premium, dan perkhidmatan nilai tambah seperti rujukan pembiayaan.

Trend Pasaran dan Kebimbangan AI

UBS melihat trend pasaran yang menyokong daripada pasaran kereta terpakai India yang sedang berkembang. Firma itu mengunjurkan urus niaga tahunan akan meningkat daripada kira-kira 6 juta kenderaan pada FY26 kepada 9 hingga 10 juta menjelang FY31, didorong oleh kitaran penggantian yang lebih pendek dan peralihan pengguna ke pasaran digital.

Berkenaan kebimbangan bahawa kecerdasan buatan (AI) boleh mengganggu perniagaan iklan dalam talian, UBS berpendapat bahawa ketakutan ini kelihatan diperbesar-besarkan. Metrik operasi di syarikat setara global kekal berdaya tahan, dan AI kini lebih banyak digunakan untuk menambah baik fungsi carian dan penglibatan pengguna, bukannya menggantikan platform pasaran sedia ada.