Aliran Tunai Negatif Tesla Uji Keyakinan Pelabur Terhadap Pertaruhan AI

Tesla dijangka melaporkan aliran tunai bebas negatif buat kali pertama dalam tempoh lebih dua tahun pada hari Rabu, berikutan perbelanjaan yang melonjak untuk kecerdasan buatan (AI) dan robotik. Perkembangan ini meningkatkan penelitian pelabur mengenai bila pertaruhan strategik syarikat ini akan mula membuahkan hasil.

Perbelanjaan Agresif Dalam AI

Ketua Pegawai Eksekutif Elon Musk telah mengalihkan fokus pengeluar kenderaan elektrik itu daripada pembuatan kereta kepada perniagaan yang dipanggil "AI fizikal", seperti teksi pandu sendiri dan robot humanoid. Sebahagian besar penilaian pasaran Tesla bergantung pada janji ini.

Walau bagaimanapun, kebimbangan pelabur semakin meningkat apabila perbelanjaan untuk infrastruktur AI, termasuk pusat data dan kapasiti pembuatan, diunjurkan meningkat kepada $25 bilion tahun ini. Jumlah ini dijangka mengatasi tunai suku tahunan yang dijana oleh operasi teras automotif dan tenaga Tesla.

"Memandangkan perbelanjaan modal meningkat lebih dua kali ganda dan aliran tunai bebas menjadi negatif, pelabur semakin memberi tumpuan kepada bukti bahawa perbelanjaan Tesla mengukuhkan benteng AI fizikalnya," tulis penganalisis Morgan Stanley dalam satu nota.

Realiti Perniagaan Robotaxi

Walaupun pelabur bertaruh pada potensi teknologi pemanduan autonomi dan robotik untuk membuka aliran pendapatan bermargin tinggi, kemajuannya lebih perlahan daripada jangkaan. Sembilan daripada 10 soalan teratas yang diundi di laman hubungan pelabur Tesla tertumpu pada pertaruhan AI syarikat, termasuk robotaxi, robot Optimus, dan teknologi Pemanduan Sendiri Penuh (FSD).

Ad

Perkhidmatan robotaxi Tesla, yang dilancarkan di Austin, Texas, masih terhad kepada beberapa bandar di AS, walaupun Musk sebelum ini meramalkan liputan yang lebih luas. Syarikat itu juga telah mula mengeluarkan kenderaan Cybercab, sebuah robotaxi yang direka khas tanpa stereng, tetapi Musk menyatakan bahawa peningkatan pengeluaran akan menjadi "sangat perlahan."

Perniagaan Automotif Pulih, Tetapi Margin Tertekan

Perniagaan teras Tesla menunjukkan tanda-tanda pemulihan, dengan syarikat itu mencatatkan rekod penghantaran kenderaan untuk tempoh April hingga Jun. Penganalisis Barclays menyatakan bahawa perniagaan automotif yang lebih kukuh adalah penting untuk menjana tunai bagi membiayai pelaburan AI.

Namun, untuk suku kedua, pemulihan jualan kenderaan mungkin tidak mencukupi untuk mengimbangi perbelanjaan besar. Unjuran kewangan utama termasuk:

• Aliran tunai bebas negatif sebanyak $3.3 bilion, menurut data LSEG.
• Keuntungan suku kedua dijangka pada 50 sen sesaham, berbanding 40 sen sesaham pada tempoh yang sama tahun lalu.
• Margin kasar automotif (tidak termasuk kredit kawal selia) dijangka pada 18.1%, lebih rendah daripada 19.2% pada suku sebelumnya, menurut data Visible Alpha.

Penganalisis di Deutsche Bank juga menjangkakan keuntungan akan terjejas oleh pemansuhan pembelian perisian FSD pendahuluan dan tawaran pembiayaan faedah rendah baru-baru ini.