टेस्ला का AI पर बड़ा दांव: कैश बर्न से निवेशकों के भरोसे की परीक्षा

इलेक्ट्रिक वाहन निर्माता टेस्ला द्वारा बुधवार को दो साल में पहली बार तिमाही कैश बर्न की रिपोर्ट करने की उम्मीद है, जिसका मुख्य कारण आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) और रोबोटिक्स पर बढ़ता खर्च है। यह घटनाक्रम निवेशकों के बीच इस बात को लेकर चिंता बढ़ा रहा है कि इन महंगी भविष्य की योजनाओं पर रिटर्न कब मिलेगा।

AI पर भारी खर्च और कैश फ्लो

टेस्ला के सीईओ एलन मस्क ने कंपनी का फोकस पारंपरिक कार निर्माण से हटाकर सेल्फ-ड्राइविंग टैक्सी और ह्यूमनॉइड रोबोट जैसे "फिजिकल AI" व्यवसायों पर केंद्रित कर दिया है। कंपनी का अधिकांश मूल्यांकन इसी वादे पर टिका है। हालांकि, LSEG के आंकड़ों के अनुसार, दूसरी तिमाही में $3.3 बिलियन के नकारात्मक फ्री कैश फ्लो का अनुमान है।

इस साल AI इंफ्रास्ट्रक्चर और विनिर्माण क्षमता पर कुल खर्च $25 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है, जो कंपनी के मुख्य ऑटोमोटिव और ऊर्जा संचालन से उत्पन्न नकदी से अधिक है। मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने एक नोट में लिखा, "चूंकि पूंजीगत व्यय दोगुने से अधिक हो गया है और फ्री कैश फ्लो नकारात्मक हो गया है, निवेशक इस बात के सबूत पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं कि टेस्ला का खर्च उसके फिजिकल AI क्षेत्र को मजबूत कर रहा है।"

निवेशकों के सवाल और धीमी प्रगति

निवेशकों में बेचैनी बढ़ रही है क्योंकि AI से जुड़ी परियोजनाओं, जैसे कि रोबोटैक्सी, में प्रगति उम्मीद से धीमी रही है। बुधवार की अर्निंग कॉल से पहले, टेस्ला की निवेशक-संबंध वेबसाइट पर सबसे अधिक वोट वाला सवाल रोबोटैक्सी, ऑप्टिमस ह्यूमनॉइड रोबोट और फुल सेल्फ-ड्राइविंग (FSD) तकनीक जैसी AI-संचालित योजनाओं पर केंद्रित था।

एक निवेशक ने पूछा, "रोबोटैक्सी वाहनों की वृद्धि क्यों रुक गई है?" टेस्ला ने अपने साइबरकैब (Cybercab) वाहन का निर्माण शुरू कर दिया है, जो बिना स्टीयरिंग व्हील वाली एक विशेष रोबोटैक्सी है। हालांकि, मस्क ने कहा है कि इसका उत्पादन "बेहद धीमा" होगा।

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ऑटोमोटिव कारोबार में सुधार

AI पर भारी खर्च के बीच, टेस्ला का मुख्य ऑटोमोटिव कारोबार वापसी के संकेत दे रहा है। कंपनी ने अप्रैल-जून की अवधि में रिकॉर्ड संख्या में वाहनों की डिलीवरी की, जो बाजार के अनुमानों से कहीं अधिक थी। विश्लेषकों का अनुमान है कि टेस्ला 2026 में 1.7 मिलियन वाहन वितरित करेगी, जो पिछले साल की तुलना में 3.9% अधिक है।

बार्कलेज के विश्लेषकों के अनुसार, निवेशक टेस्ला की AI महत्वाकांक्षाओं पर केंद्रित हैं, लेकिन एक मजबूत ऑटोमोटिव व्यवसाय उन निवेशों के वित्तपोषण के लिए आवश्यक नकदी उत्पन्न करने में मदद करेगा। हालांकि, दूसरी तिमाही के लिए, वाहन बिक्री में यह उछाल भारी खर्च की भरपाई के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है।

मुनाफे और मार्जिन पर दबाव

विश्लेषकों को उम्मीद है कि टेस्ला का दूसरी तिमाही का मुनाफा 50 सेंट प्रति शेयर रहेगा, जबकि एक साल पहले इसी अवधि में यह 40 सेंट प्रति शेयर था। हालांकि, विजिबल अल्फा (Visible Alpha) के आंकड़ों के अनुसार, नियामक क्रेडिट को छोड़कर ऑटोमोटिव ग्रॉस मार्जिन दूसरी तिमाही में 18.1% रहने की उम्मीद है, जो पिछली तिमाही के 19.2% से कम है।

ड्यूश बैंक (Deutsche Bank) के विश्लेषकों का मानना है कि इस साल की शुरुआत में फुल सेल्फ-ड्राइविंग सॉफ्टवेयर की अग्रिम खरीद को खत्म करने और मई में कम ब्याज दर वाले वित्तपोषण से लाभप्रदता प्रभावित होगी।