Story
Peningkatan Pasaran Saham Menghadapi Ancaman daripada Peningkatan Hasil Perbendaharaan, Goldman Sachs Memberi Amaran
Summary
Goldman Sachs memberi amaran bahawa keuntungan selanjutnya dalam pasaran saham sangat bergantung pada penurunan hasil bon, memandangkan kadar Perbendaharaan 10 tahun melonjak ke paras tertinggi dalam hampir dua dekad.
Peningkatan selanjutnya untuk ekuiti akan menjadi sukar tanpa kelegaan daripada pasaran bon, menurut Goldman Sachs, memandangkan hasil Perbendaharaan 10 tahun penanda aras A.S. meningkat ke tahap yang tidak pernah dilihat dalam hampir dua dekad.
Hasil Mencapai Paras Tertinggi Pelbagai Dekad
Dalam nota kepada pelabur, penganalisis Goldman Sachs, Christian Mueller-Glissmann, menekankan bahawa hasil Perbendaharaan 10 tahun telah mencapai 5.25%, titik tertinggi sejak Julai 2007. Bank itu menyatakan bahawa tekanan adalah global, dengan bon Eropah semakin teruk di tengah-tengah kebimbangan dasar tenaga dan fiskal, manakala minyak mentah Brent kekal hampir $100 setong.
Kenaikan mendadak dalam kadar sebenar ini, digabungkan dengan dolar A.S. yang lebih kukuh dan spread kredit yang semakin meluas, telah memberi kesan kepada sentimen pasaran. Menurut nota itu, penunjuk selera risiko proprietari Goldman telah menurun sejak musim panas, mencerminkan persekitaran makroekonomi yang lebih mencabar.
Prestasi Pasaran yang Berbelah Bahagi
Walaupun terdapat lonjakan turun naik kadar faedah, turun naik ekuiti kekal agak rendah. Walau bagaimanapun, prestasi telah difokuskan secara sempit, dengan indeks bermodal besar dan berteknologi tinggi seperti Nasdaq menunjukkan prestasi yang lebih baik, didorong oleh semangat untuk kecerdasan buatan. Goldman Sachs menyifatkan keseluruhan pasaran sebagai lemah.
AdSebaliknya, sektor pasaran yang paling sensitif terhadap kadar telah mengalami penurunan terbesar. Bidang-bidang ini termasuk:
- Pembina rumah
- Pelombong emas
- Hartanah
- Utiliti
- Indeks bermodal kecil Russell 2000
Tinjauan dan Strategi Goldman
"Laluan paling jelas untuk peningkatan ekuiti dari sini masih lagi pelepasan kadar," tulis Mueller-Glissmann, meringkaskan kedudukan bank. Goldman Sachs kekal neutral terhadap risiko dalam tempoh tiga bulan tetapi agak positif dalam tempoh 12 bulan, mengekalkan kedudukan berlebihan dalam ekuiti dan kurang wajar dalam kredit.
Mencerminkan tekanan daripada kadar sebenar yang lebih tinggi, bank itu juga menurunkan sasaran harga emas 2026 kepada $4,650 setiap auns. Bagi pelabur yang ingin meletakkan kedudukan untuk potensi penurunan hasil, Goldman mencadangkan untuk meneroka opsyen panggilan pada saham sensitif kadar.