गोल्डमैन सैक्स ने चेतावनी दी है कि शेयर बाजार की तेजी को बढ़ते ट्रेजरी यील्ड से खतरा है।

गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, बॉन्ड बाजार से राहत मिले बिना शेयरों में और तेजी आना मुश्किल होगा, क्योंकि बेंचमार्क अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड लगभग दो दशकों में सबसे ऊंचे स्तर पर पहुंच गई है।

यील्ड कई दशकों के उच्चतम स्तर पर

निवेशकों को भेजे गए एक नोट में, गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषक क्रिश्चियन मुलर-ग्लिसमैन ने बताया कि 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5.25% तक पहुंच गई है, जो जुलाई 2007 के बाद का उच्चतम स्तर है। बैंक ने कहा कि यह दबाव वैश्विक है, ऊर्जा और राजकोषीय नीति संबंधी चिंताओं के बीच यूरोपीय बॉन्ड की स्थिति और भी खराब है, जबकि ब्रेंट क्रूड ऑयल लगभग 100 डॉलर प्रति बैरल के करीब बना हुआ है।

वास्तविक दरों में इस तीव्र वृद्धि, मजबूत अमेरिकी डॉलर और बढ़ते क्रेडिट स्प्रेड के कारण बाजार की भावना पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा है। नोट के अनुसार, गोल्डमैन का अपना जोखिम उठाने की क्षमता का संकेतक गर्मियों के बाद से गिर गया है, जो अधिक चुनौतीपूर्ण मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण को दर्शाता है।

बाज़ार का विभाजित प्रदर्शन

ब्याज दरों में भारी उतार-चढ़ाव के बावजूद, इक्विटी में उतार-चढ़ाव अपेक्षाकृत कम रहा है। हालांकि, प्रदर्शन कुछ खास क्षेत्रों तक ही सीमित रहा है, जिनमें नैस्डैक जैसे बड़े-कैप और प्रौद्योगिकी-प्रधान सूचकांकों ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता के प्रति उत्साह के चलते बेहतर प्रदर्शन किया है। गोल्डमैन सैक्स ने समग्र बाज़ार की व्यापकता को कमज़ोर बताया है।

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इसके विपरीत, बाज़ार के सबसे अधिक ब्याज दर-संवेदनशील क्षेत्रों में सबसे बड़ी गिरावट देखी गई है। इन क्षेत्रों में शामिल हैं:

• गृह निर्माण कंपनियां
• स्वर्ण खनन कंपनियां
• रियल एस्टेट
• उपयोगिता कंपनियां
• स्मॉल-कैप रसेल 2000 सूचकांक

गोल्डमैन का दृष्टिकोण और रणनीति

"यहाँ से इक्विटी में तेजी का सबसे स्पष्ट रास्ता ब्याज दरों में राहत ही है," मुलर-ग्लिसमैन ने बैंक की स्थिति का सारांश देते हुए लिखा। गोल्डमैन सैक्स तीन महीने की अवधि में जोखिम के प्रति तटस्थ है, लेकिन 12 महीने की अवधि में थोड़ा सकारात्मक है, इक्विटी में ओवरवेट और क्रेडिट में अंडरवेट की स्थिति बनाए हुए है।

उच्च वास्तविक ब्याज दरों के दबाव को देखते हुए, बैंक ने सोने के लिए अपने 2026 के मूल्य लक्ष्य को घटाकर $4,650 प्रति औंस कर दिया है। संभावित रूप से ब्याज दरों में गिरावट के लिए तैयार रहने वाले निवेशकों के लिए, गोल्डमैन ने ब्याज दर के प्रति संवेदनशील शेयरों पर कॉल ऑप्शन निवेश करने का सुझाव दिया है।