SK Hynix Berpotensi Meningkat Dua Kali Ganda, Menurut Bank of America

Bank of America (BofA) telah memulakan semula liputan ke atas saham SK Hynix dengan saranan 'Beli', menetapkan harga sasaran W3,000,000 bagi saham yang disenaraikan di Korea. Penganalisis bank itu berpendapat bahawa pasaran masih belum menilai sepenuhnya potensi kitaran keuntungan operasi luar biasa yang bakal dialami oleh pembuat cip itu, hasil daripada penguasaannya dalam segmen memori jalur lebar tinggi (HBM).

Analisis Bank of America

Dalam nota penyelidikannya, BofA menyatakan bahawa SK Hynix berada pada kedudukan strategik terbaik dalam pembinaan infrastruktur kecerdasan buatan (AI) global. Bank itu juga memulakan liputan untuk Resit Amanah Simpanan Amerika (ADR) syarikat itu dengan harga sasaran $250.

Menurut BofA, pelabur mendapat pendedahan langsung kepada syarikat yang dilihat sebagai peneraju dalam pasaran cip memori. Hujah utama bank itu terletak pada gabungan keputusan kewangan terkini yang memecah rekod dan unjuran yang lebih tinggi daripada konsensus untuk separuh kedua tahun 2026.

Prestasi Kewangan & Unjuran Optimis

SK Hynix melaporkan jualan suku tahunan sebanyak W79 trilion pada suku kedua 2026, peningkatan sebanyak 51% suku ke suku dan 257% tahun ke tahun, dengan margin keuntungan operasi mencecah 76%. Margin untuk DRAM mencapai 81% manakala NAND mencatatkan 65%, kedua-duanya disifatkan oleh BofA sebagai paras tertinggi dalam sejarah.

Ad

BofA menjangkakan prestasi ini akan berterusan, dengan unjuran keuntungan operasi suku tahunan akan mencecah W81 trilion pada suku ketiga 2026 dan melepasi W90 trilion pada suku keempat. Ini meletakkan kadar keuntungan tahunan syarikat melebihi W300 trilion menjelang akhir 2026, yang dijangka bertahan sehingga 2028.

Pemacu Struktural dan Penilaian

Faktor utama yang menyokong unjuran ini adalah pelaburan berterusan daripada syarikat teknologi gergasi (*hyperscaler*). "Syarikat teknologi besar AS akan terus meningkatkan perbelanjaan modal (capex) bukan sahaja pada 2027 tetapi juga pada 2028," tulis penganalisis BofA.

BofA juga menganggap risiko persaingan adalah terhad. Bank itu meramalkan SK Hynix akan mengekalkan lebih 40% bahagian pasaran dalam HBM dan SSD perusahaan berasaskan QLC NAND sehingga 2028, manakala impak daripada pesaing dari China dijangka minimum.

Dari segi penilaian, BofA menekankan bahawa saham SK Hynix kini didagangkan pada kira-kira 4 kali ganda anggaran perolehan 2027-28, satu paras yang dianggap rendah dari segi sejarah. Harga sasarannya ditetapkan pada 8 kali ganda asas perolehan yang sama, iaitu titik tengah antara gandaan puncak semasa ledakan awan pada 2017-18 dan purata sejarah jangka panjang, sekali gus memberi ruang untuk peningkatan selanjutnya.