Bank of America คาดหุ้น SK Hynix อาจพุ่งเท่าตัว รับอานิสงส์ 'ซูเปอร์ไซเคิล' จากชิป AI

Bank of America (BofA) ได้กลับมาวิเคราะห์หุ้น SK Hynix โดยให้คำแนะนำ "ซื้อ" (Buy) พร้อมตั้งราคาเป้าหมายที่อาจทำให้มูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัว นักวิเคราะห์ชี้ว่าสถานะผู้นำในตลาดชิปหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ของผู้ผลิตชิปเกาหลีใต้รายนี้ จะส่งผลให้บริษัทเข้าสู่ 'ซูเปอร์ไซเคิล' ของกำไรจากการดำเนินงาน ซึ่งตลาดยังไม่ได้ประเมินมูลค่าไว้อย่างเต็มที่

ราคาเป้าหมายและการเดิมพันครั้งใหญ่กับ AI

BofA ได้กำหนดราคาเป้าหมายสำหรับหุ้น SK Hynix ที่จดทะเบียนในตลาดเกาหลีใต้ไว้ที่ 3,000,000 วอน และสำหรับใบแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (ADR) ที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการเปิดโอกาสให้นักลงทุนต่างชาติสามารถเข้าถึงสิ่งที่ BofA มองว่าเป็นผู้ผลิตชิปหน่วยความจำที่อยู่ในตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ที่ดีที่สุดในการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลก

หัวใจหลักของบทวิเคราะห์จาก BofA คือการคาดการณ์ว่าผลกำไรของบริษัทจะเติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยมีปัจจัยหนุนจากการลงทุนอย่างต่อเนื่องของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (Hyperscaler) และความต้องการชิป HBM ที่เพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลสำหรับเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์

ผลประกอบการแข็งแกร่งและแนวโน้มที่สดใส

บทวิเคราะห์อ้างอิงถึงผลประกอบการล่าสุดที่แข็งแกร่งเป็นประวัติการณ์ โดยในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 บริษัทมีรายได้ 79 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 257% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานสูงถึง 76% ยิ่งไปกว่านั้น BofA คาดการณ์ว่าแนวโน้มจะยังคงแข็งแกร่งต่อไป

Ad

BofA คาดการณ์ว่ากำไรจากการดำเนินงานรายไตรมาสจะสูงถึง 81 ล้านล้านวอนในไตรมาสที่ 3 และทะลุ 90 ล้านล้านวอนในไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 ซึ่งจะทำให้อัตราการทำกำไรต่อปี (Annualized Run-rate) สูงกว่า 300 ล้านล้านวอนภายในสิ้นปี ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญคือการลงทุนด้านทุน (Capex) ของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ในสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2027 และ 2028

การประเมินมูลค่าและภาพการแข่งขัน

ในด้านการประเมินมูลค่า BofA ชี้ว่าหุ้น SK Hynix ซื้อขายอยู่ที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ประมาณ 4 เท่า ของประมาณการกำไรในปี 2027-28 ซึ่งถือเป็นระดับที่ต่ำในอดีตสำหรับบริษัทที่อยู่ในช่วงวัฏจักรขาขึ้นของอุตสาหกรรมหน่วยความจำ ราคาเป้าหมายของ BofA อิงตาม P/E ที่ 8 เท่า ซึ่งเป็นจุดกึ่งกลางระหว่างค่าเฉลี่ยในอดีต

สำหรับความเสี่ยงด้านการแข่งขัน BofA ประเมินว่า SK Hynix จะยังคงครองส่วนแบ่งการตลาดในชิป HBM และ QLC NAND-based enterprise SSDs มากกว่า 40% ไปจนถึงปี 2028 แม้ว่า Samsung Electronics จะเพิ่มการลงทุน แต่คาดว่าจะมีส่วนแบ่งตลาดอยู่ที่ 30-40% ขณะที่ผู้ผลิตชิปจากจีนคาดว่าจะครองส่วนแบ่งตลาดไม่ถึง 10% ซึ่งจำกัดผลกระทบต่อราคาในตลาดโลก