Sekuriti Guojin: Perkapalan, Kurier Pacu Pertumbuhan S2, Namun Kos Minyak Jejas Keuntungan Sektor Pengangkutan

Sektor pengangkutan China mencatatkan penurunan keuntungan bersih sebanyak 15.4% tahun ke tahun pada suku kedua (S2) 2026, walaupun hasil meningkat, menurut laporan penyelidikan oleh Sekuriti Guojin. Prestasi yang lemah ini sebahagian besarnya disebabkan oleh kos bahan api yang tinggi yang menjejaskan sektor penerbangan, manakala subsektor perkapalan dan kurier menunjukkan pertumbuhan keuntungan yang teguh.

Gambaran Keseluruhan Sektor

Bagi separuh pertama (S1) 2026, sektor pengangkutan secara keseluruhan melaporkan pertumbuhan yang stabil. Hasil meningkat sebanyak 2.8% tahun ke tahun kepada 1.78 trilion yuan, manakala keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham meningkat 2.7% kepada 97.6 bilion yuan, disokong oleh prestasi positif dalam sektor kurier, perkapalan dan lapangan terbang.

Walau bagaimanapun, gambaran pada S2 2026 menunjukkan tekanan yang semakin meningkat. Keuntungan bersih gabungan jatuh kepada 40.5 bilion yuan, penurunan sebanyak 15.4% berbanding tempoh yang sama tahun sebelumnya. Penurunan ini didorong terutamanya oleh kemerosotan keuntungan dalam sektor penerbangan, logistik dan lebuh raya.

Sektor Berprestasi Tinggi: Perkapalan dan Kurier

Sektor perkapalan muncul sebagai peneraju utama pada S1 2026, dengan keuntungan bersih melonjak 16% tahun ke tahun kepada 32.0 bilion yuan. Menurut Sekuriti Guojin, pertumbuhan ini didorong oleh kadar tambang yang lebih tinggi, terutamanya pada S2, akibat ketegangan geopolitik di Timur Tengah yang mengganggu laluan perkapalan dan meningkatkan kos.

Ad

• Pengangkutan Minyak: Kadar sewa kapal tangki minyak mentah (VLCC) di laluan TD3C-TCE melonjak 697.9% tahun ke tahun pada S1.
• Kurier: Sektor ini mendapat manfaat daripada pemulihan harga berikutan pengurangan perang harga. Hasil perniagaan kurier pada S1 meningkat 7.3% kepada 771.4 bilion yuan, dengan harga purata setiap bungkusan naik 2.3%.

Cabaran dalam Penerbangan dan Sektor Lain

Sektor penerbangan penumpang menghadapi cabaran besar, dengan kos bahan api yang melambung tinggi menjadi punca utama tekanan keuntungan. Tujuh syarikat penerbangan penumpang utama secara kolektif mencatatkan kerugian bersih yang lebih besar sebanyak 6.7 bilion yuan pada S1 2026, walaupun hasil meningkat 10%.

Sebaliknya, kargo udara menunjukkan daya tahan, disokong oleh permintaan untuk barangan bernilai tinggi seperti perkakasan AI dan pembuatan mewah. Sektor lain seperti lebuh raya dan logistik am juga melaporkan penurunan keuntungan pada S2, masing-masing sebanyak 8% dan 18%, mencerminkan persekitaran ekonomi yang lebih luas.

Sekuriti Guojin mengekalkan pandangan positif terhadap sektor perkapalan, menjangkakan trend kadar tambang yang tinggi akan berterusan pada separuh kedua tahun ini. Firma itu juga optimis terhadap pemulihan dalam sektor penerbangan penumpang apabila isu bekalan dan permintaan bertambah baik, sambil menyatakan bahawa tekanan kos minyak semasa sebahagian besarnya telahpun diambil kira oleh pasaran.