SEC Lancar Program Rintis 5 Tahun untuk Dagangan Saham Bertoken Selepas Rang Undang-undang Gagal di Senat

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) telah secara rasmi memulakan program rintis selama lima tahun untuk dagangan saham bertoken di rantaian blok. Langkah ini merupakan tindak balas langsung terhadap kelompongan kawal selia yang timbul selepas Senat A.S. baru-baru ini menolak 'Clarity Act' dengan undian tipis 49 berbanding 50, membuka laluan untuk pasaran saham bernilai $77 trilion diintegrasikan dengan infrastruktur rantaian blok.

Latar Belakang Kawal Selia

Kegagalan rang undang-undang tersebut menyebabkan ketiadaan rangka kerja perundangan yang jelas untuk aset digital. Ini mendorong SEC untuk menggunakan kuasa sedia ada bagi mewujudkan persekitaran terkawal untuk inovasi. Pengerusi SEC, Paul Atkins, mengumumkan inisiatif itu pada 17 September, mengaitkannya secara langsung dengan proses perundangan yang terhenti dan menekankan bahawa agensi itu bertindak dalam lingkungan kuasanya.

Program ini bertujuan untuk membolehkan pasaran saham A.S. yang besar mengguna pakai model dagangan seperti mata wang kripto. Pada masa yang sama, ia membolehkan SEC mengumpul data penting untuk merangka peraturan tetap pada masa hadapan.

Butiran Program dan Syarat Ketat

Rangka kerja pengecualian ini direka khusus untuk 'platform dagangan sekuriti bertoken', yang membolehkan mereka menghubungkan pembeli dan penjual melalui pembuat pasaran automatik (AMM) dan kumpulan kecairan. Di bawah program ini, platform yang layak akan dikecualikan buat sementara waktu daripada ditakrifkan sebagai 'bursa' di bawah Akta Bursa Sekuriti.

Ad

Pesuruhjaya SEC, Mark Uyeda, menyatakan bahawa rangka kerja ini mempunyai syarat yang ketat. Antara syarat yang perlu dipatuhi termasuk:

• Had ke atas kod saham dan jumlah dagangan.
• Pematuhan kepada standard ketelusan dagangan, mekanisme penggantungan dagangan, penyimpanan rekod, dan keselamatan teknologi.
• Pendedahan awam mengenai harga, saiz dagangan, cap masa, dan alamat kumpulan kecairan.
• Token yang didagangkan mesti mewakili pemilikan sebenar dalam saham Sistem Pasaran Nasional (NMS), memberikan pemegang hak untuk menerima dividen dan mengundi.

Impak Pasaran dan Pertumbuhan

Pasaran bertindak balas dengan pantas terhadap berita ini. Pengurus Besar Robinhood (HOOD.US) Crypto, Johann Kerbrat, menyatakan bahawa pengecualian ini menunjukkan teknologi tokenisasi sudah bersedia untuk pasaran A.S. dan peraturan yang munasabah akan mempercepatkan inovasi. Syarikat seperti Robinhood, Kraken, dan Coinbase (COIN.US) telah pun menawarkan produk saham A.S. bertoken di luar negara.

Data yang dikumpul oleh Woofun AI daripada Token Terminal menunjukkan permodalan pasaran saham bertoken telah mencecah paras tertinggi baharu sebanyak $3.2 bilion, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 1219.3%. Walau bagaimanapun, firma Grayscale menganggarkan bahawa setakat akhir Ogos, hanya kira-kira 5% aset saham bertoken digunakan dalam kewangan rantaian blok, menunjukkan pelabur lebih berminat dengan peluang dagangan berterusan. Grayscale percaya bahawa peraturan yang jelas akan menggalakkan integrasi sekuriti bertoken dengan pasaran pinjaman, menjadikannya cagaran yang boleh diprogramkan.