Goldman Sachs Naik Taraf Saham Sainsbury's Selepas Penjualan Argos

Goldman Sachs telah menaik taraf penarafannya ke atas saham peruncit Britain, J Sainsbury, kepada 'Neutral' daripada 'Sell', berikutan pengumuman penjualan perniagaan Argos. Langkah strategik ini dilihat menghapuskan risiko utama yang sebelum ini menjadi asas kepada pandangan negatif bank pelaburan tersebut, sekaligus menunjukkan komitmen syarikat untuk memberi tumpuan kepada perniagaan makanan terasnya.

Butiran Penilaian Semula

Selaras dengan penarafan baharu itu, Goldman Sachs menaikkan sasaran harga 12 bulan untuk Sainsbury's kepada 360 pence daripada 325 pence. Penganalisis menyatakan bahawa penjualan Argos kepada Swift Partners, yang diumumkan pada 31 Julai, adalah selari dengan Strategi 'Next Level' Sainsbury’s untuk menjadi pilihan utama bagi makanan dan memacu keuntungan daripada pertumbuhan jualan.

Penarafan 'Sell' sebelum ini didorong oleh prospek yang lebih mencabar untuk Argos. Ini termasuk tekanan persaingan dan pertumbuhan Aliran Tunai Boleh Guna Isi Rumah UK yang paling rendah sejak 2009, tidak termasuk tempoh COVID-19.

Implikasi Kewangan Transaksi

Sainsbury's dijangka menerima hasil jualan sekurang-kurangnya £120 juta daripada transaksi Argos, dengan £70 juta dibayar semasa penyiapan dan baki £50 juta ditangguhkan selama tiga tahun. Walau bagaimanapun, Goldman Sachs menjangkakan beberapa perkara berikut:

Ad

• Urus niaga ini dijangka neutral dari segi tunai kerana hasil jualan akan diimbangi oleh kos pemisahan.
• Impak ke atas keuntungan operasi asas juga dijangka neutral.
• Terdapat potensi penambahan (akresi) pada kadar satu digit rendah kepada perolehan sesaham (EPS) asas.

Ini kerana pendapatan daripada perjanjian komersial dengan Swift Partners dan pengurangan perbelanjaan faedah pajakan dijangka melebihi kehilangan sinergi dan sumbangan keuntungan operasi asas Argos sebanyak £9 juta pada tahun fiskal 2026.

Unjuran dan Prestasi Pasaran

Walaupun menaik taraf saham, Goldman Sachs mengekalkan unjurannya untuk tahun fiskal 2027, menganggarkan hasil sebanyak £34.97 bilion dan perolehan sesaham sebanyak 23.61 pence. Bank itu menyatakan unjurannya adalah antara 1% hingga 4% di bawah konsensus pasaran bagi tempoh tersebut.

Sainsbury's telah mengesahkan semula panduannya untuk tahun fiskal 2027, menyasarkan keuntungan sebelum faedah dan cukai (EBIT) asas antara £975 juta hingga £1.08 bilion. Sejak diletakkan dalam Senarai Jual Goldman Sachs pada 27 April 2026, saham Sainsbury's telah meningkat 4%, kurang memberangsangkan berbanding kenaikan 11% dalam Indeks Peruncit FTSE 350.