Story
Goldman Sachs Naikkan Peringkat Saham Sainsbury's Pasca Pengumuman Penjualan Argos
Goldman Sachs menaikkan peringkat saham J Sainsbury menjadi "Netral" dari sebelumnya "Jual" dan merevisi naik target harga 12 bulannya menjadi 360 pence dari 325 pence. Langkah ini diambil setelah peritel bahan makanan asal Inggris tersebut mengumumkan penjualan bisnis Argos, sebuah langkah yang dinilai menghilangkan risiko utama yang menjadi dasar peringkat negatif dari bank investasi tersebut.
Alasan di Balik Peningkatan Peringkat
Menurut analis Goldman Sachs, penjualan Argos kepada Swift Partners sejalan dengan komponen inti dari strategi "Next Level" Sainsbury, yaitu fokus untuk menjadi pilihan utama dalam bisnis makanan. Keputusan ini menunjukkan kesediaan perusahaan untuk melakukan perubahan strategis yang signifikan.
Peringkat "Jual" sebelumnya didasarkan pada prospek yang lebih menantang untuk Argos. Tantangan tersebut termasuk tekanan kompetitif dan pertumbuhan Arus Kas Tersedia Rumah Tangga di Inggris yang terendah sejak 2009, di luar periode pandemi.
Rincian Finansial Transaksi
Sainsbury's akan menerima dana hasil penjualan setidaknya sebesar £120 juta dari transaksi Argos. Pembayaran akan dilakukan dalam dua tahap, yaitu £70 juta saat penyelesaian dan £50 juta ditangguhkan selama tiga tahun.
AdGoldman Sachs memperkirakan transaksi ini akan netral secara kas, karena dana yang diterima kemungkinan akan diimbangi oleh biaya-biaya pemisahan. Dampaknya terhadap laba operasional dasar juga diperkirakan netral, dengan sedikit akresi pada laba per saham (EPS) dasar. Hal ini disebabkan pendapatan dari perjanjian komersial dan penurunan biaya sewa yang diperkirakan akan melebihi hilangnya kontribusi laba dari Argos sebesar £9 juta.
Target Harga dan Proyeksi Baru
Target harga baru sebesar 360 pence didasarkan pada pembaruan model arus kas terdiskonto (DCF), yang menyiratkan valuasi 14 kali dari estimasi laba per saham Goldman Sachs untuk tahun fiskal 2028.
Bank tersebut mempertahankan proyeksi keuangannya untuk Sainsbury, termasuk perkiraan pendapatan sebesar £34,97 miliar dan laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) dasar sebesar £1,05 miliar untuk tahun fiskal 2027. Proyeksi ini berada sedikit di bawah konsensus analis. Sainsbury sendiri menegaskan kembali panduannya untuk tahun fiskal 2027, dengan target EBIT dasar antara £975 juta hingga £1,08 miliar.