Rosenblatt Mulakan Liputan Nokia dengan Saranan 'Beli' Berdasarkan Potensi Rangkaian Optik AI

Firma penganalisis Rosenblatt telah memulakan liputan ke atas saham Nokia dengan penarafan 'Beli' dan sasaran harga $15. Firma itu berhujah bahawa perniagaan rangkaian optik syarikat tersebut sedang muncul sebagai penerima manfaat utama daripada pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan (AI), manakala sahamnya masih didagangkan pada penilaian syarikat peralatan telekomunikasi tradisional.

Potensi Rangkaian Optik Pacu Penarafan

Menurut penganalisis Mike Genovese, segmen Infrastruktur Rangkaian Nokia "secara diam-diam menjadi salah satu aset Optik dengan kedudukan terbaik dalam pembangunan AI." Rosenblatt menekankan bahawa hasil Rangkaian Optik Nokia meningkat 20% dari tahun ke tahun pada suku kedua 2026, manakala hasil daripada segmen AI dan Awan meningkat lebih daripada dua kali ganda.

Tempahan berkaitan AI dan Awan mencecah €2.8 bilion pada suku tersebut, dengan kira-kira separuh daripadanya dijangka akan direalisasikan sebagai hasil dalam tempoh dua belas bulan. Genovese menyatakan bahawa Nokia telah memenangi bahagian pasaran yang signifikan dalam rangkaian "scale-across", yang disifatkannya sebagai fabrik pusat data AI yang paling sukar untuk digantikan setelah direka bentuk.

Kedudukan Pasaran dan Unjuran Pertumbuhan

Rosenblatt menyatakan bahawa jualan Rangkaian Optik Nokia bagi dua belas bulan terkini adalah kira-kira $4 bilion, setanding dengan pesaingnya, Ciena. Kedua-dua syarikat dilihat sebagai peneraju dalam pasaran sambungan antara pusat data (DCI) dan "scale-across". Firma itu menganggarkan pasaran DCI Optik yang lebih luas, yang kini bernilai sekitar $12 bilion, boleh berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan terkompaun (CAGR) kira-kira 35% untuk mencapai $40 bilion hingga $50 bilion menjelang 2030.

Ad

Untuk menjamin bekalan komponen optik termaju, Nokia sedang melabur dalam tiga kemudahan laser Indium Phosphide di Amerika Syarikat. Pelaburan ini menunjukkan komitmen strategik syarikat untuk mengukuhkan rantaian bekalannya dalam segmen yang berkembang pesat ini.

Asas Penilaian dan Segmen Lain

Sasaran harga $15 daripada Rosenblatt adalah berdasarkan analisis jumlah bahagian (sum-of-the-parts). Penilaian ini mengiktiraf satu pertiga daripada nilai Nokia kepada infrastruktur AI dan dua pertiga kepada perniagaan telekomunikasi tradisionalnya. Genovese menyifatkan penilaian ini sebagai "berpotensi konservatif" memandangkan jangkaan bahawa campuran hasil akan lebih cenderung ke arah AI dari semasa ke semasa.

Bagi segmen lain, seperti Rangkaian Tetap dan Infrastruktur Mudah Alih, Genovese menyifatkannya sebagai perniagaan pertumbuhan satu digit rendah yang diuruskan untuk penambahbaikan margin. Rosenblatt mengunjurkan margin operasi Nokia akan melebihi 15% pada 2028, meningkat daripada 11.5% pada 2026.