BTIG Letakkan On Holding Sebagai Pilihan Utama Sektor Pengguna Menjelang Hari Pelabur

Firma perkhidmatan kewangan BTIG telah menonjolkan On Holding (ONON) sebagai peluang pelaburan utamanya dalam sektor pengguna dan gaya hidup, menjelang acara hari pelabur syarikat kasut sukan dari Switzerland itu yang bakal berlangsung.

Acara pada 22 September ini merupakan hari pelabur pertama syarikat dalam tempoh tiga tahun, menjadikannya satu detik penting berikutan perubahan kepimpinan di peringkat CEO dan CFO pada awal tahun ini.

Jangkaan Menjelang Hari Pelabur

BTIG menjangkakan On akan membentangkan pelan pertumbuhan untuk tempoh tiga tahun akan datang. Walaupun pelan ini mungkin mencadangkan pertumbuhan yang lebih sederhana berbanding masa lalu, BTIG percaya para pelabur mungkin boleh menerima kadar yang lebih perlahan memandangkan dinamik pasaran kasut sukan semasa.

Firma itu juga berpendapat bahawa tindakan On menurunkan unjurannya pada bulan Ogos bukanlah petanda masalah khusus syarikat, sebaliknya satu langkah proaktif untuk melindungi jualan pada harga penuh dan bersedia untuk inovasi baharu. Tumpuan utama pada acara itu dijangka adalah pada kesihatan margin dan keutamaan pertumbuhan yang diterajui oleh jualan terus kepada pengguna (direct-to-consumer).

Unjuran Kewangan dan Sasaran

BTIG menarik perhatian bahawa On Holding kini berada di landasan untuk mengatasi dengan ketara sasaran 2026 yang ditetapkan pada hari pelabur Oktober 2023. Prestasi semasa syarikat menunjukkan pencapaian yang lebih baik daripada yang diunjurkan sebelum ini:

Ad

• Jualan: Dijangka mencapai kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) 30% dalam mata wang malar sehingga 2026, mengatasi sasaran awal 26% untuk mencapai jualan CHF 3.55 bilion.
• Margin Kasar: Dijangka melepasi 65% tahun ini, lebih tinggi daripada sasaran asal iaitu melebihi 60%.
• Margin EBITDA Terlaras: Dijangka berada dalam julat 19.5% hingga 20%, mengatasi sasaran 18% atau lebih tinggi.

Bagi sasaran 2029, BTIG mengunjurkan On akan menyasarkan pertumbuhan mata wang malar dalam julat belasan peratusan tinggi hingga 20%, dengan margin EBITDA terlaras dalam julat 20-an peratusan rendah. Ini membayangkan hasil pada 2029 boleh mencecah CHF 5.8 bilion, mengatasi anggaran konsensus sebanyak CHF 5.57 bilion. BTIG mengekalkan sasaran harga $60 untuk saham tersebut.

Pandangan Penganalisis Lain

Dalam perkembangan berasingan, On Holding turut menerima liputan penganalisis baharu. Morgan Stanley memulakan semula liputannya dengan penarafan 'Overweight', manakala BMO Capital memulakan liputan dengan penarafan 'Market Perform'.

Sementara itu, BofA Securities telah menurunkan sasaran harganya ke atas syarikat itu kepada $43, dengan menyatakan kebimbangan mengenai pertumbuhan dalam sektor tersebut. Ini menunjukkan pandangan yang bercampur-campur daripada komuniti penganalisis yang lebih luas.