Permintaan AI Lebih Meluas Jadi Kunci Bagi Nvidia, Kata Morgan Stanley

Pangkalan pelanggan Nvidia yang semakin berkembang melangkaui syarikat penyedia perkhidmatan awan gergasi (hiperskala) tradisional muncul sebagai tema utama yang perlu diperhatikan oleh pelabur, menurut Morgan Stanley selepas bertemu dengan pengurusan kanan pembuat cip itu.

## Kepelbagaian Pelanggan Pacu Pertumbuhan

Morgan Stanley menegaskan bahawa fasa pertumbuhan Nvidia yang seterusnya akan didorong oleh gabungan pelanggan yang lebih luas, termasuk perusahaan, projek AI kedaulatan (sovereign AI), dan pelanggan industri, berbanding hanya bergantung pada beberapa penyedia awan utama.

Firma brokeraj itu mengulangi pendiriannya terhadap Nvidia sebagai pilihan utama dalam sektor semikonduktor dengan penarafan 'Overweight' dan sasaran harga $288. Pihak pengurusan Nvidia dilaporkan yakin bahawa pertumbuhan hasil boleh terus memecut walaupun jualan suku tahunan menghampiri paras $100 bilion.

Menurut penganalisis, permintaan kini menjadi semakin pelbagai merentasi:

• Makmal AI
• Penyedia perkhidmatan awan gergasi
• Pelanggan perusahaan
• Penyedia awan baharu (neocloud)
• Projek AI kedaulatan

Langkah ini mengurangkan kebimbangan bahawa nasib Nvidia bergantung pada sekumpulan kecil syarikat awan yang berbelanja besar.

Ad

## Kekal Dominan Di Sebalik Persaingan

Walaupun penggunaan cip rekaan khas (custom chips) semakin meningkat, Morgan Stanley berhujah bahawa Nvidia terus mengekalkan bahagian dominan dalam beban kerja pengkomputeran AI. Ini kerana sistem syarikat itu masih menawarkan kos per token AI yang paling rendah dalam banyak pelaksanaan.

Selain itu, produk rangkaian dan CPU juga menjadi pemacu pertumbuhan yang signifikan dalam kalangan pelanggan hiperskala. Pelaksanaan AI kedaulatan, aplikasi industri, dan penerimaan oleh perusahaan dijangka menjadi semakin penting apabila negara-negara melabur dalam infrastruktur AI domestik dan syarikat membina keupayaan AI proprietari.

## Konteks Pasaran dan Sentimen Pelabur

Saham Nvidia telah mengalami turun naik yang ketara tahun ini. Pelabur menimbang antara kekuatan berterusan dalam perbelanjaan infrastruktur AI dengan kebimbangan mengenai sekatan eksport, penilaian yang tinggi, dan kemampanan perbelanjaan modal oleh syarikat hiperskala.

Di sebalik ketidaktentuan ini, saham tersebut kekal positif untuk tahun ini. Laporan Morgan Stanley juga menyoroti usaha pengurusan Nvidia untuk meluaskan pangkalan pelaburnya dengan menarik pelabur berorientasikan nilai di samping dana pertumbuhan tradisional, didorong oleh penjanaan tunai syarikat yang berkembang pesat.