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모건스탠리, "엔비디아 투자 핵심은 AI 수요 저변 확대"
모건스탠리는 엔비디아(Nvidia)의 성장세가 소수의 대형 클라우드 제공업체를 넘어 다변화된 고객층으로 확대되고 있다는 점을 투자자들이 주목해야 할 핵심 주제로 꼽았습니다. 이는 엔비디아 경영진과의 미팅 이후 나온 분석으로, 차세대 성장은 기업, 소버린 AI, 산업 고객 등 더 넓은 수요 기반에서 비롯될 것이라는 전망입니다.
모건스탠리, '비중확대' 의견 유지
모건스탠리는 엔비디아에 대한 반도체 업종 '최선호주(top pick)' 의견과 '비중확대(Overweight)' 등급을 재확인하며 목표주가로 288달러를 제시했습니다. 보고서에 따르면 엔비디아 경영진은 분기 매출이 1,000억 달러에 근접하더라도 매출 성장세가 계속 가속화될 수 있다는 자신감을 내비쳤습니다.
모건스탠리는 엔비디아의 AI 칩 수요가 기존 하이퍼스케일러뿐만 아니라 AI 연구소, 기업 고객, 네오클라우드 제공업체, 각국 정부의 소버린 AI 프로젝트 등으로 점차 다각화되고 있다고 밝혔습니다. 이는 엔비디아의 실적이 소수 대기업의 지출에만 의존할 것이라는 시장의 우려를 완화시키는 요인입니다.
새로운 성장 동력과 시장 지배력
분석가들은 하이퍼스케일러 고객 내에서도 네트워킹 및 CPU 부문이 의미 있는 성장 동력으로 자리 잡고 있다고 평가했습니다. 또한, 각국이 자체 AI 인프라에 투자하고 기업들이 독자적인 AI 역량을 구축함에 따라 소버린 AI와 산업용 애플리케이션의 중요성이 더욱 커질 것으로 예상했습니다.
Ad모건스탠리는 기업들의 맞춤형 칩(ASIC) 채택이 늘고 있음에도 불구하고, 엔비디아 시스템이 다수의 AI 구축 환경에서 토큰당 최저 비용을 제공하며 AI 컴퓨팅 시장에서 지배적인 점유율을 유지하고 있다고 덧붙였습니다. 이는 엔비디아의 강력한 경쟁 우위를 시사합니다.
시장 맥락과 투자자 고려사항
엔비디아 주가는 올해 AI 인프라 지출에 대한 기대감과 수출 통제, 높은 밸류에이션, 하이퍼스케일러의 자본 지출 지속성에 대한 우려가 교차하며 큰 변동성을 보여왔습니다. 그럼에도 불구하고 주가는 연초 대비 견조한 상승세를 유지하고 있습니다.
모건스탠리는 엔비디아가 빠른 속도로 증가하는 현금 창출 능력을 바탕으로 기존의 성장주 펀드뿐만 아니라 가치주 투자자들에게도 매력을 어필하며 투자자 기반을 넓히려 노력하고 있다고 강조했습니다. 이는 향후 주가 안정성에 긍정적으로 작용할 수 있는 부분입니다.