Mizuho: Saham Oracle Tawar Salah Satu Profil Risiko/Ganjaran Paling Menarik

Firma kewangan Mizuho telah mengesahkan semula penarafan 'Outperform' ke atas saham Oracle (NYSE: ORCL) dengan sasaran harga $320. Dalam satu nota kepada pelanggan, penganalisis firma itu berhujah bahawa saham tersebut kini menawarkan "salah satu profil risiko/ganjaran yang paling menarik" dalam liputannya.

Penilaian Rendah Menjadi Teras

Menurut penganalisis Mizuho, Siti Panigrahi, kekuatan tesis ini terletak pada penilaian semasa Oracle. Saham syarikat itu didagangkan pada gandaan 14 kali pendapatan sesaham (EPS) bukan GAAP unjuran kalendar 2027. Angka ini merupakan satu diskaun berbanding semua pesaing infrastruktur yang setara, walaupun Oracle menunjukkan pertumbuhan yang lebih tinggi.

Panigrahi menekankan bahawa pihak pengurusan telah berjaya mencatatkan dua suku tahunan yang kukuh berturut-turut. Ini, katanya, berlaku di tengah-tengah kejelasan yang semakin meningkat mengenai pembiayaan dan pelaksanaan strategi syarikat yang semakin mantap.

Faktor Sokongan Utama

Ad

Mizuho mengetengahkan beberapa faktor yang menyokong pandangan positifnya terhadap Oracle:

• Kapasiti & Pembiayaan: Syarikat dijangka membawa masuk kapasiti kira-kira 1GW dalam talian pada suku pertama tahun fiskal 2027. Dari segi pembiayaan, Oracle telah mengekalkan penarafan gred pelaburannya walaupun selepas penurunan taraf oleh S&P kepada BBB-, dengan rancangan untuk mengumpul dana termasuk kapasiti ATM ekuiti sebanyak $40 bilion pada tahun fiskal 2027.
• Aliran Tunai Bebas: Firma itu mengunjurkan aliran tunai bebas Oracle akan bertukar positif kepada $8 bilion pada tahun fiskal 2029 dan $41 bilion pada tahun 2030, selepas melalui tahun-tahun puncak perbelanjaan modal (capex) pada 2027 dan 2028.
• Segmen Aplikasi: Bahagian aplikasi, yang diterajui oleh Cerner, dilihat sebagai "bahagian tesis yang kurang dihargai". Pendapatan tertunda bagi segmen ini berkembang 16% pada suku keempat, mengatasi pertumbuhan SaaS dalam suku yang sama sebanyak 10%.

Potensi Penilaian Semula Saham

Mizuho menyatakan bahawa penilaian semasa Oracle pada kira-kira 15 kali EPS 12 bulan akan datang (NTM) adalah jauh di bawah purata lima tahun (21x) dan tiga tahun (25x). Jurang penilaian ini, menurut firma itu, meletakkan saham Oracle pada kedudukan yang baik untuk mengalami penilaian semula yang mampan ke tahap yang lebih tinggi pada masa hadapan.