Mizuho: Cổ phiếu Oracle có hồ sơ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn nhất

Ngân hàng Mizuho đã tái khẳng định xếp hạng "Vượt trội thị trường" (Outperform) đối với Oracle (NYSE: ORCL), đồng thời duy trì giá mục tiêu ở mức 320 USD. Theo ghi chú của công ty, cổ phiếu của gã khổng lồ phần mềm này đang mang lại "một trong những hồ sơ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn nhất" trong danh mục theo dõi của họ.

Định giá ở mức thấp lịch sử

Nhà phân tích Siti Panigrahi của Mizuho chỉ ra rằng cổ phiếu Oracle hiện đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn, chỉ bằng 14 lần thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh (non-GAAP) dự phóng cho năm dương lịch 2027. Mức này thấp hơn so với tất cả các công ty cùng ngành trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng, bất chấp tốc độ tăng trưởng của Oracle được dự báo sẽ cao hơn.

Bên cạnh đó, hệ số P/E dự phóng 12 tháng tới (NTM P/E) của Oracle hiện là khoảng 15 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm (21 lần) và 3 năm (25 lần). Mizuho tin rằng điều này tạo cơ sở cho việc cổ phiếu sẽ được định giá lại ở mức cao hơn một cách bền vững.

Triển vọng tài chính và hoạt động vững chắc

Ad

Mizuho nhấn mạnh sự cải thiện trong hoạt động của Oracle, với hai quý liên tiếp ghi nhận kết quả kinh doanh mạnh mẽ. Công ty cũng đang có những bước tiến rõ ràng về việc huy động vốn và mở rộng công suất.

• Mở rộng công suất: Oracle dự kiến đưa vào hoạt động khoảng 1GW công suất mới trong quý đầu tiên của năm tài chính 2027, gần tương đương với toàn bộ công suất khoảng 1,2GW của cả năm tài chính 2026.
• Huy động vốn: Oracle đã duy trì được xếp hạng tín nhiệm cấp độ đầu tư (investment-grade), mặc dù S&P gần đây đã hạ bậc xuống BBB-. Công ty có kế hoạch huy động 40 tỷ USD vốn chủ sở hữu cho năm tài chính 2027.
• Dòng tiền tự do: Mizuho dự báo dòng tiền tự do (FCF) của Oracle sẽ chuyển sang dương, đạt 8 tỷ USD vào năm tài chính 2029 và 41 tỷ USD vào năm 2030, sau khi chi phí vốn (capex) đạt đỉnh trong năm tài chính 2027 và 2028.

Mảng Ứng dụng là động lực tăng trưởng tiềm năng

Các nhà phân tích của Mizuho cũng cho rằng mảng Ứng dụng (Applications), dẫn đầu là Cerner, là một "yếu tố chưa được đánh giá đúng mức trong luận điểm đầu tư". Doanh thu trả trước (deferred revenue) của mảng này đã tăng trưởng 16% trong quý IV, cao hơn mức tăng trưởng 10% của doanh thu SaaS trong quý. Điều này cho thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai.