Bank of America Kekal 'Beli' ke atas Micron, Anggap Kejatuhan Harga Peluang Terbaik

Bank of America telah mengesahkan semula saranan 'Beli' dan sasaran harga $1,550 ke atas saham pembuat cip memori, Micron Technology. Menurut nota firma itu, kejatuhan harga saham baru-baru ini dilihat sebagai "peluang beli yang dipertingkatkan" dan bukan sebab untuk para pelabur bimbang.

Asas Pasaran Masih Positif

Penganalisis Bank of America, Vivek Arya, mengakui bahawa harga dan margin memori "tidak dapat dielakkan akan kembali normal pada satu ketika," terutamanya apabila kapasiti baharu mula beroperasi dari pertengahan 2027 hingga 2028. Walau bagaimanapun, beliau berpendapat bahawa penyusutan harga saham baru-baru ini lebih mencerminkan tindakan pelabur yang mengambil posisi lebih awal untuk menghadapi potensi kelembapan, "berbanding bertindak balas terhadap asas-asas pasaran," yang dilihatnya masih bertambah baik.

Potensi Pendapatan Jangka Panjang

Faktor utama dalam unjuran positif BofA ialah potensi pendapatan syarikat. Firma itu mengunjurkan pendapatan sesaham (EPS) fiskal 2028 sekitar $150. Malah dalam senario kes terburuk di mana harga DRAM dan NAND jatuh selaras dengan kitaran kelembapan sejarah, EPS dijangka masih boleh bertahan menghampiri $100.

Ad

Angka ini jauh lebih tinggi berbanding puncak kitaran sebelumnya iaitu sekitar $12 pada tahun 2018. BofA menambah bahawa harga saham semasa telahpun mengambil kira senario terburuk tersebut pada kadar pendapatan kira-kira 8 hingga 9 kali ganda, sekali gus memberikan penilaian yang rendah kepada perniagaan Memori Lebar Jalur Tinggi (HBM) dan kecerdasan buatan (AI) Micron.

Faktor Sokongan Lain

Beberapa faktor lain turut menyokong pandangan optimistik BofA:

• Perjanjian Jangka Panjang: Perjanjian bekalan dijangka meliputi 50% hingga 70% kapasiti pengeluaran, yang sepatutnya mengurangkan kemeruapan harga walaupun ia tidak dapat menghalang kelembapan pasaran.
• Persaingan Terhad: Pesaing dari China, CXMT, masih "bukan ancaman dalam AI" kerana ia lebih tertumpu pada DRAM komoditi dan bukannya HBM.
• Permintaan AI Berterusan: Kadar sewaan GPU kekal hampir pada paras tertinggi sepanjang masa, dan tiada syarikat teknologi mega (*hyperscaler*) utama yang melaporkan bahawa memori menjadi kekangan kepada pelaksanaan AI. Ini menunjukkan kuasa penetapan harga yang berterusan untuk semikonduktor dan memori.