JPMorgan: Kenaikan Hasil Bon Tidak Akan Menggugat Rali Ekuiti Global

JPMorgan berpendapat bahawa kenaikan hasil bon tidak sepatutnya menjadi halangan besar bagi pasaran saham, kerana sebahagian besar pergerakan itu didorong oleh momentum aktiviti ekonomi yang lebih kukuh. Bank pelaburan itu mengekalkan pendirian optimisnya terhadap ekuiti global menjelang akhir tahun.

Momentum Ekonomi Menyokong Pendapatan

Dalam satu nota pada hari Selasa, pakar strategi Mislav Matejka menyatakan bahawa ekuiti global telah meningkat 15% dari tahun ke semasa dalam nilai dolar. Beliau menjangkakan penyampaian pendapatan yang kukuh akan berterusan, disokong oleh semakan semula unjuran pendapatan sesaham (EPS) yang kini positif di semua rantau.

Menurut JPMorgan, sentimen ini diperkukuh oleh lantunan semula dalam Indeks Pengurus Pembelian (PMI), dengan PMI zon Eropah meningkat selama tiga bulan berturut-turut. "Kami tidak menjangkakan kenaikan hasil bon akan menjadi halangan yang tidak dapat diatasi untuk saham, kerana kebanyakan kenaikan itu harus mencerminkan momentum aktiviti yang lebih kukuh," tulis penganalisis itu.

Implikasi Dasar Monetari dan Aset

JPMorgan tidak menjangkakan jangkaan inflasi akan terjejas dengan ketara, memandangkan pertumbuhan gaji yang sederhana dan pasaran buruh yang bercampur-campur. Ini bermakna bank-bank pusat mungkin melaksanakan pengetatan dasar monetari yang kurang daripada apa yang dijangkakan oleh pasaran pada masa ini.

Bank itu juga meramalkan bahawa dolar AS akan mencapai kemuncaknya dan emas akan melantun semula. Kelemahan dolar biasanya memberi manfaat kepada saham antarabangsa, yang menurut nota itu, sedang mengatasi prestasi pasaran A.S. untuk tahun kedua berturut-turut.

Ad

Peralihan Sektor Dijangka Berlaku

Melangkah ke separuh kedua tahun ini, JPMorgan tidak menjangkakan sektor teknologi dan kecerdasan buatan (AI) akan mendominasi pulangan seperti sebelumnya. Sebaliknya, bank itu menjangkakan rali pasaran akan menjadi lebih meluas (*broadening*).

JPMorgan mengutamakan beberapa sektor dalam urutan berikut:

• Semikonduktor berbanding syarikat teknologi mega (*hyperscalers*)
• Syarikat teknologi mega berbanding saham AI yang lebih berisiko

Secara keseluruhan, bank itu menjangkakan saham kitaran (*cyclicals*) akan menerajui pasaran dalam tempoh akan datang.