JPMorgan: बढ़ती बॉन्ड यील्ड से इक्विटी रैली को खतरा नहीं, मजबूत अर्थव्यवस्था है वजह

जेपी मॉर्गन ने मंगलवार को जारी एक नोट में कहा है कि वह साल के अंत तक वैश्विक इक्विटी को लेकर उत्साहित है और बढ़ती बॉन्ड यील्ड को शेयरों के लिए एक बड़ी बाधा के रूप में नहीं देखता है। बैंक के अनुसार, यील्ड में अधिकांश बढ़ोतरी मजबूत आर्थिक गतिविधियों को दर्शाती है, जो कॉरपोरेट आय के लिए सकारात्मक है।

मजबूत आर्थिक संकेतक

जेपी मॉर्गन के रणनीतिकार मिस्लाव मातेज्का ने बताया कि डॉलर के संदर्भ में वैश्विक इक्विटी में इस साल अब तक 15% की बढ़ोतरी हो चुकी है। यह तेजी मजबूत आय वितरण से समर्थित है, और सभी क्षेत्रों में प्रति शेयर आय (EPS) संशोधन अब सकारात्मक हो गए हैं।

इस सकारात्मक दृष्टिकोण को परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) में सुधार से भी बल मिलता है। उदाहरण के लिए, यूरोजोन पीएमआई में लगातार तीन महीनों से वृद्धि देखी गई है। मातेज्का ने लिखा, "हम उम्मीद नहीं करते कि बढ़ती बॉन्ड यील्ड शेयरों के लिए एक दुर्गम बाधा पेश करेगी, क्योंकि इस बढ़ोतरी का अधिकांश हिस्सा मजबूत गतिविधि की गति को दर्शाना चाहिए।"

महंगाई और केंद्रीय बैंक का दृष्टिकोण

जेपी मॉर्गन का मानना है कि टर्म प्रीमियम काफी हद तक सामान्य हो गया है और मुद्रास्फीति की उम्मीदों के बेकाबू होने की आशंका नहीं है। इसका कारण वेतन वृद्धि में नरमी और मिश्रित श्रम बाजार हैं।

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इसके चलते, यह संभव है कि केंद्रीय बैंक बाजार की मौजूदा उम्मीदों की तुलना में कम सख्ती बरतें। बैंक ने यह भी उम्मीद जताई है कि डॉलर अपने चरम पर पहुंच जाएगा और सोने की कीमतों में हालिया गिरावट के बाद उछाल आएगा। एक कमजोर डॉलर आमतौर पर अंतरराष्ट्रीय शेयरों के लिए फायदेमंद होता है।

बाजार का विस्तार और सेक्टर प्राथमिकताएं

विश्लेषकों का मानना है कि 2025 के विपरीत, दूसरी छमाही में टेक्नोलॉजी और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) का दबदबा रहने की संभावना नहीं है। जेपी मॉर्गन बाजार में निरंतर विस्तार के पक्ष में है।

बैंक ने अपनी सेक्टर प्राथमिकताओं को भी रेखांकित किया है, जिसमें चक्रीय (cyclicals) शेयरों के नेतृत्व करने की उम्मीद है। टेक्नोलॉजी क्षेत्र के भीतर, उनकी वरीयता इस प्रकार है:

• सेमीकंडक्टर्स (Semiconductors)
• हाइपरस्केलर्स (Hyperscalers)
• जोखिम भरे एआई प्ले (At-risk AI plays)