JPMorgan Turun Taraf Saham Nike kepada 'Underweight', Ramal Tekanan Pendapatan Sehingga 2028

JPMorgan telah menurunkan taraf penarafan saham Nike (NKE) kepada 'Underweight' daripada 'Neutral', sambil memotong sasaran harganya kepada $40 daripada $47. Langkah ini, yang diumumkan pada 4 Ogos 2026, menyebabkan saham gergasi pakaian sukan itu jatuh 3.11% dalam dagangan pra-pasaran.

Rasional di Sebalik Penurunan Taraf

Menurut JPMorgan, keputusan untuk menurunkan taraf adalah berdasarkan unjuran bahawa keputusan penstrukturan semula Nike akan memberi tekanan berpanjangan terhadap pendapatan syarikat sehingga tahun fiskal 2028. Bank pelaburan itu berpendapat bahawa pasaran mungkin terlalu optimistik mengenai kepantasan pemulihan Nike.

JPMorgan mengunjurkan angka pendapatan yang jauh di bawah konsensus penganalisis lain:

• Pendapatan Sesaham (EPS) FY27: Ramalan pada $1.55, iaitu kira-kira 10% di bawah konsensus pasaran.
• Pendapatan Sesaham (EPS) FY28: Ramalan pada $1.72, iaitu kira-kira 20% di bawah konsensus.

Bank itu turut mengetengahkan dua cabaran utama: penamatan perkongsian dalam talian dengan Topsports di China yang dijangka bermula pada Januari 2027, yang boleh menyebabkan kehilangan hasil tahunan melebihi $1 bilion. Selain itu, penutupan kedai di Amerika Utara dijangka terus menjadi penghalang sehingga separuh pertama tahun fiskal 2028.

Pandangan Berbeza di Wall Street

Ad

Panggilan JPMorgan ini meletakkannya dalam kalangan minoriti penganalisis. Konsensus pasaran secara amnya kekal lebih positif terhadap Nike, dengan 12 penarafan 'Beli', 25 'Pegang', dan kini hanya 2 'Jual'.

Sasaran harga daripada firma lain juga jauh lebih tinggi, kebanyakannya berada dalam julat $65 hingga $90. Sebagai perbandingan, platform InvestingPro meletakkan Nilai Saksama (Fair Value) untuk saham Nike pada $58.08, menunjukkan potensi kenaikan sebanyak 36% daripada paras semasa.

Faktor Risiko dan Prospek Pemulihan

Pandangan negatif JPMorgan disokong oleh beberapa data terkini. Satu tinjauan oleh Morgan Stanley menunjukkan Nike kehilangan bahagian pasaran dalam kategori kasut sukan untuk tahun kelima berturut-turut, manakala pesaing seperti On Holding (ONON) menunjukkan peningkatan. Prestasi kewangan terkini Nike juga lemah, dengan hasil menurun 12% dan jualan digital jatuh 26% tahun ke tahun.

Walau bagaimanapun, masih terdapat sebab untuk optimis. Pelan penstrukturan semula oleh CEO Elliott Hill dan rekod pembayaran dividen selama 23 tahun memberikan keyakinan kepada sesetengah pelabur. Acara Hari Pelabur Nike yang dijadualkan pada bulan November akan menjadi tumpuan utama, di mana syarikat dijangka membentangkan pelan tiga tahun yang menyasarkan margin operasi dua digit menjelang tahun fiskal 2030. Pelan yang meyakinkan boleh memaksa penganalisis untuk menilai semula prospek syarikat.