Jefferies: Lonjakan Pusat Data AI Bakal Pacu Saham Bahan Binaan Indonesia

Penganalisis di Jefferies mengenal pasti peluang pelaburan dalam sektor bahan binaan Indonesia, didorong oleh ledakan pembinaan pusat data kecerdasan buatan (AI) yang mempunyai keperluan infrastruktur yang jauh berbeza berbanding kemudahan konvensional.

Firma itu menyatakan bahawa syarikat yang membekalkan komponen penting seperti paip dan penjanaan kuasa boleh mendapat manfaat daripada trend ini.

Keperluan Kuasa dan Penyejukan Unik

Pusat data AI memerlukan infrastruktur yang berbeza secara fundamental. Menurut nota Jefferies, rak pelayan AI boleh menggunakan kuasa sehingga 20 kali ganda lebih tinggi daripada rak tradisional, dengan sesetengah konfigurasi mencecah 200 kilowatt berbanding 10 kilowatt.

Penggunaan kuasa yang tinggi ini menghasilkan haba yang melampau, memerlukan sistem penyejukan cecair terus ke cip (direct-to-chip) dan bukan lagi penyejukan udara konvensional. Sistem ini bergantung pada rangkaian paip dan hos, mewujudkan potensi kesesakan dalam rantaian bekalan paip air yang boleh memberi manfaat kepada syarikat bahan binaan.

Syarikat Berpotensi dan Amaran Pasaran

Ad

Jefferies menamakan beberapa syarikat yang mungkin terkesan oleh trend ini, sambil turut menyuarakan nada berhati-hati terhadap penilaian semasa.

• AVIA: Kira-kira 20% daripada pendapatan syarikat ini datang daripada pengedaran barangan, kebanyakannya paip air. Walaupun marginnya lebih rendah daripada perniagaan teras cat hiasannya, peningkatan permintaan dijangka dapat melonjakkan pendapatan kasar.
• ISSP: Syarikat ini sudah pun mengeluarkan paip keluli yang dibekalkan kepada struktur dan rak pusat data. Walau bagaimanapun, Jefferies mengingatkan bahawa pusing ganti saham yang rendah boleh menjadi cabaran bagi pelabur.
• KIJA: Memiliki loji janakuasa gas 130-megawatt di Cikarang melalui anak syarikatnya, Bekasi Power. Ia dilihat berpotensi meraih manfaat daripada permintaan kuasa yang didorong oleh AI. Perjanjian pembelian kuasa (PPA) loji ini dengan PLN akan berakhir pada 2032.

Bagaimanapun, Jefferies memberi amaran bahawa kenaikan harga saham syarikat estet perindustrian seperti DMAS dan BEST kelihatan berlebihan. Saham-saham ini telah melonjak antara 24% hingga 36% dalam tempoh sebulan, jauh mengatasi kenaikan 5% yang dicatatkan oleh Indeks Komposit Jakarta (JCI). Firma itu berpendapat syarikat-syarikat ini menghadapi kekangan tanah dan keupayaan terhad untuk meraih pendapatan berulang daripada permintaan kuasa dan air.

Konteks Pertumbuhan Sektor

Analisis ini dibuat berlatarbelakangkan unjuran pertumbuhan pesat sektor pusat data di Indonesia. Memetik pertemuan dengan Nusantara Data Centre Academy, Jefferies melaporkan bahawa kapasiti saluran paip pusat data di negara itu dijangka meningkat empat kali ganda menjelang 2030, mencapai 2 gigawatt.