Story
J.P. Morgan Letak JCDecaux dalam 'Positive Catalyst Watch' Susulan Momentum Iklan
J.P. Morgan telah meletakkan syarikat pengiklanan luar JCDecaux dalam senarai "Positive Catalyst Watch" dan menaikkan sasaran harganya, didorong oleh momentum jualan iklan yang berterusan dan unjuran yang lebih baik menjelang laporan pendapatan suku ketiga (S3) syarikat itu.
Pandangan Optimis J.P. Morgan
Bank pelaburan itu kini menjangkakan pemangkin positif jangka pendek untuk saham JCDecaux, yang didagangkan di Paris, menjelang pengumuman hasil S3 pada 4 November. Tindakan ini menyebabkan saham syarikat itu meningkat sebanyak 2% dalam dagangan pada hari Rabu.
Berikutan keyakinan ini, J.P. Morgan mengekalkan penarafan "Overweight" ke atas saham tersebut dan menaikkan sasaran harga Disember 2027 kepada €34 sesaham, meningkat daripada €30 sebelumnya. Ini berlaku selepas mesyuarat pelabur bersama pengurusan JCDecaux yang dilaporkan menunjukkan nada yang konstruktif.
Pemacu Pertumbuhan Utama
Menurut nota J.P. Morgan, pandangan positif ini disokong oleh beberapa faktor utama. Bank tersebut menyoroti momentum kukuh dalam jualan iklan di AS dan Amerika Latin, serta prestasi dagangan yang lebih baik daripada jangkaan di Eropah, tidak termasuk Jerman.
AdFaktor-faktor lain yang menyokong unjuran tersebut termasuk:
- Pengiklanan Programatik: Momentum yang kukuh dan berkembang pesat, yang dikatakan memberikan hasil tambahan yang ketara.
- Kemenangan Kontrak: Kontrak baharu yang diperoleh baru-baru ini di Stockholm, Denver, dan Barcelona menambah keterlihatan kepada hasil masa depan.
- Peningkatan Margin: Penggunaan digital yang menghampiri 50% daripada hasil kumpulan dijangka menyokong peningkatan margin selepas beberapa tahun di bawah tekanan.
Unjuran Kewangan dan Penilaian
J.P. Morgan mengunjurkan pertumbuhan hasil organik S3 sebanyak 6.3%, mengatasi panduan JCDecaux sendiri iaitu "sekitar +5%" dan anggaran konsensus sebanyak 5.5%. Bank itu turut menaikkan anggaran EBITDA dan pendapatan sesaham (EPS) diselaraskan untuk tahun 2026 dan 2027.
Bank itu menyatakan bahawa penilaiannya pada kira-kira 8 kali ganda EV/EBITDA kekal pada diskaun yang ketara berbanding gandaan urus niaga penggabungan dan pengambilalihan (M&A) sektor terkini iaitu sekitar 12.5 kali ganda. Walaupun saham JCDecaux telah meningkat sebanyak 52% setakat tahun ini, J.P. Morgan percaya masih terdapat potensi peningkatan yang ketara.