J.P. Morgan เพิ่ม JCDecaux ในลิสต์หุ้นเด่น ชี้โมเมนตัมโฆษณาสื่อนอกบ้านยังแข็งแกร่ง

J.P. Morgan ได้เพิ่ม JCDecaux บริษัทโฆษณาสื่อนอกบ้าน (out-of-home advertising) เข้าสู่รายชื่อหุ้นที่น่าจับตามองเป็นพิเศษในเชิงบวก (Positive Catalyst Watch) ก่อนการเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ในวันที่ 4 พฤศจิกายนนี้ ความเคลื่อนไหวดังกล่าวส่งผลให้ราคาหุ้นของ JCDecaux ปรับตัวสูงขึ้น 2% ในการซื้อขายเมื่อวันพุธที่ผ่านมา

คาดการณ์รายได้เติบโตสูงกว่าคาด

J.P. Morgan คาดการณ์ว่า JCDecaux จะมีรายได้ปกติ (organic revenue) ในไตรมาสที่ 3 เติบโต 6.3% ซึ่งสูงกว่าที่บริษัทชี้นำไว้ที่ "ประมาณ +5%" และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ (consensus) ที่ 5.5% มุมมองเชิงบวกนี้เกิดขึ้นหลังจากการประชุมนักลงทุนกับผู้บริหารระดับสูงของ JCDecaux

ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากโมเมนตัมของยอดขายโฆษณาที่แข็งแกร่งต่อเนื่องในสหรัฐอเมริกาและละตินอเมริกา รวมถึงผลการดำเนินงานที่ดีกว่าคาดในยุโรป (ไม่รวมเยอรมนี) นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังแสดงความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มการดำเนินงาน การประมูลสัญญาใหม่ๆ ที่กำลังจะมาถึง และการเติบโตอย่างรวดเร็วของธุรกิจโฆษณาแบบ Programmatic

ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายและประมาณการกำไร

จากแนวโน้มเชิงบวกดังกล่าว J.P. Morgan ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น JCDecaux สำหรับเดือนธันวาคม 2027 ขึ้นเป็น €34 ต่อหุ้น จากเดิมที่ €30 พร้อมคงคำแนะนำ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) โดยให้เหตุผลว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายที่ระดับส่วนลดอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับการควบรวมกิจการในอุตสาหกรรมเดียวกัน

Ad

• ปรับเพิ่มประมาณการ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว: สำหรับปี 2026 เป็น €862 ล้านยูโร และสำหรับปี 2027 เป็น €938 ล้านยูโร
• ปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ปรับปรุงแล้ว: สำหรับปี 2027 เป็น €1.57 จากเดิม €1.51

แนวโน้มธุรกิจดิจิทัลและกระแสเงินสด

ฝ่ายบริหารของ JCDecaux ระบุว่าธุรกิจโฆษณาแบบ Programmatic ผ่านแพลตฟอร์ม VIOOH กำลังเติบโตเร็วกว่าธุรกิจดิจิทัลโดยรวมอย่างมากและสร้างรายได้ส่วนเพิ่มเป็นหลัก ขณะที่ธุรกิจดิจิทัลโดยรวมกำลังจะมีสัดส่วนรายได้ใกล้เคียง 50% ของรายได้ทั้งกลุ่มในปี 2025 ซึ่งจะช่วยหนุนการฟื้นตัวของอัตรากำไร

นอกจากนี้ J.P. Morgan ยังชี้ว่าสถานะกระแสเงินสดอิสระของบริษัทกำลังดีขึ้น เนื่องจากการบริหารจัดการเงินทุนหมุนเวียนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น และค่าใช้จ่ายลงทุน (capex) เกี่ยวกับจอโฆษณาดิจิทัลได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาแล้วถึง 52% ตั้งแต่ต้นปี แต่ J.P. Morgan ยังคงมองเห็นโอกาสในการปรับตัวขึ้นต่อได้อีก