J.P. Morgan Tambahkan JCDecaux ke Daftar 'Positive Catalyst Watch' Seiring Momentum Iklan

J.P. Morgan telah menempatkan saham perusahaan periklanan luar ruang JCDecaux ke dalam daftar "Positive Catalyst Watch", mengantisipasi rilis pendapatan kuartal ketiga (Q3) yang lebih kuat dari perkiraan. Langkah ini didorong oleh momentum penjualan iklan yang berkelanjutan dan pandangan positif dari manajemen perusahaan.

Proyeksi Optimistis J.P. Morgan

Menjelang rilis pendapatan JCDecaux pada 4 November, J.P. Morgan memproyeksikan pertumbuhan pendapatan organik Q3 sebesar 6,3%. Angka ini melampaui panduan perusahaan sendiri yang berada di "sekitar +5%" dan estimasi konsensus pasar sebesar 5,5%.

Bank investasi tersebut juga mempertahankan peringkat "overweight" untuk saham JCDecaux dan menaikkan target harga untuk Desember 2027 menjadi €34 per saham, naik dari €30 sebelumnya. Analisis ini muncul setelah serangkaian pertemuan investor di Amsterdam yang dihadiri oleh Co-CEO JCDecaux, Jean-François Decaux.

Pendorong Pertumbuhan Utama

Optimisme J.P. Morgan didasarkan pada beberapa faktor kunci yang disampaikan oleh manajemen JCDecaux:

Ad

• Kinerja Perdagangan yang Kuat: Kinerja bisnis dilaporkan tangguh di seluruh portofolio, dengan kekuatan khusus di pasar Amerika Serikat dan Amerika Latin. Pertumbuhan di Tiongkok juga berlanjut meskipun kondisi makroekonomi menantang.
• Momentum Iklan Terprogram: Pertumbuhan iklan terprogram (programmatic advertising) secara signifikan lebih cepat daripada iklan digital pada umumnya dan sebagian besar menghasilkan pendapatan tambahan. Permintaan yang kuat datang dari produsen mobil Tiongkok dan pengiklan di sektor AI/LLM.
• Peluang Kontrak Baru: Prospek untuk memenangkan tender kontrak baru dinilai menjanjikan. Kemenangan kontrak baru-baru ini di Stockholm, Denver, dan Barcelona menambah visibilitas pendapatan untuk paruh kedua tahun 2026 dan 2027.

Implikasi Finansial dan Valuasi

J.P. Morgan menyoroti perbaikan fundamental keuangan perusahaan. Manajemen mengindikasikan adanya *leverage* operasi di mana setidaknya 50% dari pendapatan tambahan akan mengalir menjadi keuntungan. Arus kas bebas juga membaik seiring pengetatan modal kerja dan belanja modal untuk layar digital yang telah melewati puncaknya.

Bank tersebut mencatat bahwa valuasi JCDecaux, sekitar 8 kali EV/EBITDA, masih berada pada diskon yang material dibandingkan dengan kelipatan valuasi akuisisi dan merger (M&A) di sektor ini yang mencapai sekitar 12,5 kali. Berdasarkan prospek ini, J.P. Morgan menaikkan estimasi EBITDA untuk 2026 dan 2027. Meskipun saham JCDecaux telah naik 52% sepanjang tahun ini, J.P. Morgan menyatakan masih melihat potensi kenaikan yang signifikan.