Saham Intuitive Surgical Jatuh Walaupun Laporan Pendapatan Melebihi Jangkaan

Saham Intuitive Surgical (ISRG) menjunam 10.9% kepada $358.50 dalam dagangan pra-pembukaan, walaupun syarikat itu melaporkan pendapatan suku kedua 2026 yang mengatasi jangkaan penganalisis. Reaksi negatif pasaran didorong oleh kebimbangan terhadap pertumbuhan prosedur di Amerika Syarikat yang semakin perlahan dan unjuran tahunan yang tidak berubah, menandakan sentimen pelabur yang berhati-hati.

Keputusan Kukuh Dibayangi Metrik Pertumbuhan

Bagi suku kedua, Intuitive Surgical mencatatkan pendapatan larasan sesaham (EPS) sebanyak $2.80 dengan hasil $2.89 bilion. Angka ini mengatasi ramalan konsensus penganalisis iaitu EPS $2.51 dan hasil $2.82 bilion. Walau bagaimanapun, tumpuan pelabur terarah kepada metrik utama yang lain.

Pertumbuhan prosedur da Vinci di AS perlahan kepada 12%, turun daripada 14% pada suku pertama. Pihak pengurusan mengaitkan kelembapan ini dengan perubahan subsidi ACA dan penangguhan prosedur. Selain itu, margin kasar bukan GAAP syarikat sebanyak 70% turut dibantu oleh bayaran balik tarif sekali sahaja berjumlah $36 juta, yang mana tanpanya margin sebenar adalah 68.7%.

Unjuran Tidak Berubah dan Cabaran Pasaran

Walaupun prestasi separuh pertama tahun ini kukuh, Intuitive Surgical mengekalkan unjuran pertumbuhan prosedur setahun penuh 2026 pada julat 13.5% hingga 15.5%. Syarikat menjangkakan pertumbuhan akan berada berhampiran titik tengah julat tersebut, dengan mengambil kira perbandingan tahun ke tahun yang lebih sukar dan kesan bermusim pada separuh kedua tahun ini.

Ad

Di peringkat antarabangsa, syarikat menghadapi tekanan modal di beberapa bahagian Eropah serta ketidaktentuan masa mengenai dasar di Jepun dan China. Faktor-faktor ini, digabungkan dengan sentimen pasaran yang lebih lemah secara menyeluruh, telah menambah tekanan ke atas saham.

Penilaian Tinggi dan Persaingan Meningkat

Penurunan saham ini juga didorong oleh pemampatan penilaian. Intuitive Surgical didagangkan pada nisbah harga kepada pendapatan (P/E) sekitar 49, jauh lebih tinggi berbanding syarikat teknologi perubatan lain. Premium ini menjadi sukar untuk dipertahankan apabila pelabur beralih daripada saham pertumbuhan bernilai tinggi.

Kebimbangan turut diburukkan oleh persaingan yang semakin meningkat daripada syarikat seperti Medtronic dan Johnson & Johnson, yang mula memasuki ruang pembedahan robotik. Perkembangan ini menyebabkan pelabur mempersoalkan ketahanan monopoli dan kuasa harga Intuitive Surgical. Susulan laporan pendapatan itu, Truist Securities mengekalkan penarafan 'Beli' tetapi menurunkan harga sasarannya kepada $510 daripada $580.