Saham H&M Jatuh Ketika Tinjauan Jualan Lemah Mengatasi Kedudukan Keuntungan

Saham Hennes & Mauritz (H&M) jatuh pada hari Selasa selepas pertumbuhan jualan peruncit fesyen Sweden yang mengecewakan membayangi keuntungan suku ketiga, memberi isyarat kepada pelabur bahawa pemulihan kedudukan tertinggi yang ketara masih jauh.

Menurut laporan fiskal sembilan bulan 2026, saham H&M jatuh 2.4% kepada 162.3 crown Sweden (SEK) dalam dagangan pagi.

Keuntungan Meninggalkan Kelemahan Jualan

Bagi suku Jun hingga Ogos, H&M melaporkan keputusan kewangan yang melebihi jangkaan penganalisis mengenai keuntungan tetapi jatuh pendek pada momentum pendapatan.

• Keuntungan Operasi: Mencecah 6.04 bilion SEK, jauh melebihi konsensus penganalisis sebanyak 5.14 bilion SEK.
• Margin Kasar: Melebar kepada 54.0% daripada 52.9% setahun sebelumnya, juga mengatasi anggaran 53.4%.

Walau bagaimanapun, pasaran memberi tumpuan kepada prestasi jualan syarikat yang lembap. Jualan dalam mata wang tempatan hanya meningkat 1% semasa suku tersebut. Panduan hadapan syarikat memberikan sedikit jaminan, dengan jualan pada bulan September juga diunjurkan meningkat hanya 1%, menggariskan cabaran berterusan dalam menghidupkan semula pertumbuhan.

Tinjauan Berhati-hati dan Kos yang Meningkat

Ad

Menambah kebimbangan pelabur, pengurusan H&M menandakan beberapa halangan untuk separuh kedua tahun 2026. Syarikat menjangkakan kos yang lebih tinggi berkaitan dengan pelaburan dalam infrastruktur digitalnya, termasuk pelaksanaan sistem ERP baharu.

Tambahan pula, H&M merancang untuk memperlahankan kadar usaha pengurangan inventorinya bagi memastikan ketersediaan produk. Walaupun bertujuan untuk mencegah kehabisan stok, langkah ini boleh menjejaskan margin atau aliran tunai. Nada berhati-hati daripada pihak pengurusan ini meredakan sebarang optimisme daripada angka keuntungan yang lebih kukuh daripada jangkaan.

Tekanan Persaingan dan Pasaran

Angka jualan yang perlahan menonjolkan perjuangan berterusan H&M menentang pesaing fesyen pantas seperti Zara Inditex, yang menurut penganalisis telah menunjukkan momentum jualan yang lebih kukuh. Menjelang laporan itu, penarafan penganalisis konsensus mengenai saham H&M sudah condong ke arah Jual.

Walaupun pembelian saham yang berterusan oleh keluarga pengasas Persson, yang telah meningkatkan pegangannya kepada lebih 68% dan mencetuskan spekulasi syarikat akan menjadi persendirian, tidak mencukupi untuk mengatasi kekecewaan pasaran dengan prospek pertumbuhan di bawah Ketua Pegawai Eksekutif Daniel Erver. Saham kini diniagakan lebih hampir kepada paras terendah 52 minggu iaitu 156.4 SEK berbanding paras tertingginya iaitu 194.3 SEK.