कम बिक्री अनुमानों के कारण लाभ के अनुमानों पर ग्रहण लगने से एचएंडएम के शेयरों में गिरावट आई।

स्वीडिश फैशन रिटेलर हेनेस एंड मॉरिट्ज़ (एच एंड एम) के शेयरों में मंगलवार को गिरावट आई, क्योंकि इसकी निराशाजनक बिक्री वृद्धि ने तीसरी तिमाही में उम्मीद से बेहतर मुनाफे को overshadowed कर दिया। इससे निवेशकों को संकेत मिला कि राजस्व वृद्धि में महत्वपूर्ण सुधार अभी दूर की बात है।

अपने नौ महीने के वित्तीय वर्ष 2026 की रिपोर्ट के अनुसार, एच एंड एम के शेयर सुबह के कारोबार में 2.4% गिरकर 162.3 स्वीडिश क्राउन (एसईके) पर आ गए।

बिक्री की कमजोरी पर मुनाफे की बेहतर वृद्धि का असर

जून से अगस्त तिमाही के लिए, एच एंड एम ने ऐसे वित्तीय परिणाम घोषित किए जो लाभप्रदता के मामले में विश्लेषकों की उम्मीदों से बेहतर थे, लेकिन राजस्व वृद्धि के मामले में पीछे रह गए।

• परिचालन लाभ: 6.04 बिलियन एसईके रहा, जो विश्लेषकों के 5.14 बिलियन एसईके के अनुमान से काफी अधिक है।
• सकल मार्जिन: एक वर्ष पहले के 52.9% से बढ़कर 54.0% हो गया, जो 53.4% के अनुमानों से भी अधिक है।

हालांकि, बाजार का ध्यान कंपनी के सुस्त बिक्री प्रदर्शन पर केंद्रित रहा। तिमाही के दौरान स्थानीय मुद्राओं में बिक्री में मात्र 1% की वृद्धि हुई। कंपनी के भविष्य के अनुमानों से भी कोई खास भरोसा नहीं मिला, क्योंकि सितंबर में भी बिक्री में केवल 1% की वृद्धि का अनुमान है, जो विकास को पुनः गति देने में लगातार चुनौतियों को रेखांकित करता है।

सतर्क दृष्टिकोण और बढ़ती लागतें

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निवेशकों की चिंताओं को बढ़ाते हुए, एचएंडएम के प्रबंधन ने 2026 की दूसरी छमाही के लिए कई चुनौतियों का संकेत दिया है। कंपनी को अपने डिजिटल बुनियादी ढांचे में निवेश से जुड़ी उच्च लागतों का अनुमान है, जिसमें नए ईआरपी सिस्टम का कार्यान्वयन भी शामिल है।

इसके अलावा, एचएंडएम उत्पाद की उपलब्धता सुनिश्चित करने के लिए अपने इन्वेंट्री में कमी लाने के प्रयासों की गति धीमी करने की योजना बना रही है। हालांकि इसका उद्देश्य स्टॉक की कमी को रोकना है, लेकिन इससे मार्जिन या नकदी प्रवाह पर असर पड़ सकता है। प्रबंधन के इस सतर्क रुख ने उम्मीद से बेहतर लाभ के आंकड़ों से उत्पन्न किसी भी आशावाद को कम कर दिया।

प्रतिस्पर्धा और बाज़ार का दबाव

कमज़ोर बिक्री के आंकड़े H&M की Inditex की Zara जैसी फास्ट-फैशन प्रतिद्वंद्वी कंपनियों के साथ चल रही जद्दोजहद को उजागर करते हैं, जिसके बारे में विश्लेषकों का कहना है कि Zara ने बिक्री में बेहतर गति दिखाई है। रिपोर्ट जारी होने से पहले ही, H&M के शेयरों पर विश्लेषकों की आम राय 'बेचने' की ओर झुकी हुई थी।

संस्थापक पर्सन परिवार द्वारा शेयरों की लगातार खरीद, जिससे कंपनी में उसकी हिस्सेदारी 68% से अधिक हो गई है और कंपनी के निजीकरण की अटकलों को हवा मिली है, भी सीईओ डैनियल एर्वर के नेतृत्व में विकास की संभावनाओं को लेकर बाज़ार की निराशा को दूर करने के लिए पर्याप्त नहीं थी। शेयर अब अपने 52-सप्ताह के न्यूनतम स्तर 156.4 SEK के करीब कारोबार कर रहा है, जबकि इसका उच्चतम स्तर 194.3 SEK था।