Penganalisis Ramal Turun Naik S&P 500 Meningkat Menjelang Pilihan Raya Pertengahan Penggal AS

Penganalisis di Goldman Sachs memberi amaran bahawa para pelabur harus bersedia untuk menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam indeks S&P 500 apabila pilihan raya pertengahan penggal Amerika Syarikat (AS) semakin hampir. Bank pelaburan itu menyatakan bahawa ketidaktentuan dasar ekonomi secara sejarahnya cenderung meningkat menjelang undian tersebut, satu corak yang dijangka berulang.

Corak Sejarah Volatiliti Pilihan Raya

Menurut nota penyelidikan yang diketuai oleh ahli strategi Ben Snider, data sejarah menunjukkan prestasi pasaran yang lemah dalam beberapa bulan sebelum pilihan raya pertengahan penggal. Sejak tahun 1974, S&P 500 telah mencatatkan pulangan median 0% dalam tempoh antara awal Ogos hingga hari pilihan raya.

Bagaimanapun, pasaran lazimnya menunjukkan prestasi yang lebih baik selepas undian selesai. Data yang sama menunjukkan S&P 500 mencatatkan keuntungan median sebanyak 6% dalam tempoh tiga bulan selepas pilihan raya. Corak ini juga dilihat pada aliran dana, di mana dana bersama dan pelabur asing biasanya mengurangkan pendedahan ekuiti AS sebelum pilihan raya dan menambahnya semula selepas itu.

Faktor Pasaran Semasa

Pada masa ini, volatiliti peringkat indeks telah ditekan oleh korelasi yang rendah antara saham individu, walaupun volatiliti pada peringkat saham dan faktor telah melonjak. Goldman Sachs mengaitkan ini dengan tumpuan pasaran terhadap saham berkaitan kecerdasan buatan (AI) dan strategi 'overwriting'.

Walau bagaimanapun, penganalisis menjangkakan tumpuan akan beralih kepada isu makroekonomi yang lebih luas apabila musim laporan pendapatan berakhir. Ini termasuklah:

Ad

• Pilihan raya yang akan datang
• Ketegangan geopolitik
• Volatiliti kadar faedah

Mereka juga menarik perhatian kepada hasil benar bon Perbendaharaan 10 tahun yang berada pada paras tertinggi sejak 2023. Secara sejarah, pasaran ekuiti cenderung menghadapi kesukaran apabila kadar faedah meningkat lebih daripada dua sisihan piawai, yang kini bersamaan dengan pergerakan 50 mata asas dalam sebulan untuk hasil 10 tahun.

Jangkaan Keputusan dan Impak Pasaran

Pasaran ramalan kini meletakkan kebarangkalian 85% bahawa Parti Demokrat akan menguasai semula Dewan Perwakilan, manakala saingan untuk Senat dilihat lebih seimbang. Menurut Goldman Sachs, senario ini mengurangkan kemungkinan kejutan perundangan yang besar.

Walaupun begitu, pelabur akan memantau pilihan raya ini untuk mendapatkan isyarat awal bagi kitaran pilihan raya presiden 2028. Buat masa ini, hanya beberapa sektor pasaran yang menunjukkan hubungan yang konsisten dengan perubahan jangkaan politik. Isu utama bagi pengundi kekal inflasi, dengan jangkaan politik dilihat bergerak seiring dengan harga petrol sejak beberapa bulan kebelakangan ini.