Emas Hampir Padam Keuntungan Tahunan Ditekan Fed Hawkish dan Lonjakan Harga Minyak

Harga emas spot telah jatuh mendadak, hampir menghapuskan semua keuntungannya sejak awal tahun, di tengah-tengah tekanan berganda daripada jangkaan kadar faedah yang lebih tinggi di Amerika Syarikat dan lonjakan harga minyak mentah yang dicetuskan oleh ketegangan geopolitik.

Walaupun logam berharga itu menghadapi tekanan jualan jangka pendek yang ketara, kebimbangan yang semakin meningkat terhadap defisit fiskal AS dan penyusutan nilai dolar dalam jangka panjang masih menyokong pandangan positif sesetengah penganalisis Wall Street terhadap emas.

Tekanan Daripada Hasil Bon dan Jangkaan Kadar Faedah

Kenyataan bernada *hawkish* oleh Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) Jerome Powell di simposium Jackson Hole baru-baru ini telah mengukuhkan semula pertaruhan pasaran terhadap kenaikan kadar faedah. Powell menegaskan bahawa inflasi masih jauh di atas sasaran 2% dan Fed "masih mempunyai kerja yang perlu dilakukan," yang mendorong kebarangkalian kenaikan kadar pada bulan September kepada 66%, menurut Alat Pemantau Fed CME.

Kenyataan ini menyebabkan lonjakan dalam hasil bon kerajaan global, yang memberi tekanan langsung kepada emas. Sebagai aset tidak berfaedah, emas menjadi kurang menarik apabila hasil bon, yang dianggap sebagai pelaburan bebas risiko, meningkat. Menurut data LSEG, hasil Perbendaharaan AS 10-tahun meningkat kepada 4.798%, manakala hasil bon 10-tahun Jerman dan UK juga melonjak ke paras tertinggi dalam tempoh beberapa tahun.

• Niaga hadapan emas bagi bulan terdekat turun 1.9% pada hari Selasa, mencatat harga penutup terendah sejak 7 Ogos.
• Harga perak pula susut 2.4%.
• Sehingga kini, harga emas spot hanya mencatatkan kenaikan 0.5% bagi tahun ini, manakala perak telah jatuh sebanyak 7.8%.

Jim Wyckoff, seorang penganalisis kanan di American Gold Exchange, menyatakan dalam satu laporan bahawa pasaran emas sedang menyaksikan "tekanan jualan teknikal" kerana hasil bon global yang tinggi menekan logam berharga itu. Beliau menambah bahawa kejatuhan harga di bawah purata pergerakan 200 hari adalah "isyarat teknikal yang penting."

Ketegangan Geopolitik Memacu Harga Minyak

Ad

Pemacu utama kepada tekanan inflasi semasa ialah peningkatan konflik antara AS dan Iran, yang telah mengganggu laluan perkapalan tenaga yang kritikal. Serangan ke atas kapal tangki minyak di Selat Hormuz dan peningkatan aktiviti ketenteraan di rantau itu telah menyebabkan harga minyak mentah Brent dan WTI melonjak masing-masing sebanyak 4.6% dan 5.2% pada hari Selasa.

Harga minyak yang lebih tinggi meningkatkan kebimbangan terhadap inflasi yang berterusan, seterusnya mengukuhkan lagi jangkaan bahawa bank-bank pusat, terutamanya Fed, akan mengekalkan dasar monetari yang ketat untuk tempoh yang lebih lama. Kitaran ini secara langsung menjejaskan emas melalui peningkatan hasil bon dan pengukuhan dolar AS.

Prospek Jangka Panjang Emas Kekal Disokong

Di sebalik cabaran semasa, banyak institusi kewangan di Wall Street mengekalkan pandangan optimistik terhadap emas dalam jangka masa sederhana hingga panjang. Sentimen ini didorong oleh beberapa faktor struktur:

• Kebimbangan Defisit Fiskal AS: Penganalisis, termasuk pengasas Bridgewater Associates, Ray Dalio, telah memberi amaran tentang keadaan fiskal AS yang tidak menentu. Defisit yang besar dan hutang yang semakin meningkat boleh menghakis keyakinan terhadap dolar AS, menjadikan emas sebagai aset lindung nilai yang menarik.
• Pembelian oleh Bank Pusat: Bank-bank pusat di seluruh dunia terus mempelbagaikan rizab mereka dengan membeli emas secara konsisten, menyediakan sokongan permintaan yang kukuh.
• Alokasi Rendah dalam Portfolio: Emas masih mewakili sebahagian kecil daripada portfolio pelaburan swasta global. Penganalisis Goldman Sachs menyatakan bahawa sebarang peningkatan kecil dalam peruntukan kepada emas boleh memberi impak besar kepada harganya.

Beberapa bank pelaburan telah mengeluarkan ramalan harga yang tinggi. Citi mengekalkan sasaran $5,000 untuk tempoh enam hingga dua belas bulan, manakala Morgan Stanley melihat laluan untuk emas melepasi paras tersebut menjelang 2027. Walaupun ramalan ini mungkin kelihatan optimistik dalam persekitaran semasa, ia mencerminkan keyakinan asas terhadap peranan emas sebagai penyimpan nilai jangka panjang.