Prospek Kadar Fed Risiko Utama Saham AS Menjelang Data Inflasi - Goldman Sachs

Goldman Sachs memberi amaran bahawa bacaan inflasi Amerika Syarikat yang lebih tinggi daripada jangkaan minggu ini boleh memberi tekanan kepada pasaran ekuiti, kerana ia meningkatkan kemungkinan kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed). Bank pelaburan itu menyatakan risiko ini berpotensi membayangi musim perolehan korporat yang dijangka kukuh.

Jangkaan Inflasi dan Tindakan Fed

Dalam laporannya, Goldman Sachs menjangkakan inflasi teras bagi bulan Jun akan meningkat sebanyak 0.17% dari bulan sebelumnya, iaitu di bawah paras konsensus. Inflasi keseluruhan pula diramal menurun sebanyak 0.11%, didorong oleh harga tenaga yang lebih rendah.

Walaupun Goldman meramalkan Fed akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah sepanjang tahun ini, pasaran kewangan kini meletakkan harga bagi pengetatan dasar monetari sebanyak hampir 50 mata asas sehingga pertengahan 2027. Percanggahan ini mewujudkan risiko utama untuk ekuiti menjelang pengumuman data Indeks Harga Pengguna (IHP) dan mesyuarat dasar Fed pada 28-29 Julai.

Kesan kepada Pasaran Ekuiti

Menurut bank itu, sebarang pengetatan dasar monetari tambahan oleh Fed akan menjejaskan saham dengan melemahkan jangkaan pertumbuhan dan meningkatkan kos pembiayaan. Ini amat relevan dalam kitaran pelaburan intensif modal yang dipacu oleh AI pada masa kini.

Ad

Data sejarah menunjukkan bahawa indeks S&P 500 cenderung berprestasi lemah pada permulaan kitaran kenaikan kadar Fed, dengan mencatatkan purata penurunan sebanyak 2% dalam tempoh tiga bulan pertama. Walau bagaimanapun, prestasi jangka panjang secara amnya positif, dengan purata kenaikan 9% dalam tempoh 12 bulan berikutnya, kecuali semasa kitaran pengetatan pada tahun 2022.

Potensi Peningkatan dan Risiko Sektor

Di sebalik risiko tersebut, Goldman menyatakan bahawa keadaan pasaran semasa turut memberi ruang untuk "peningkatan lega" (relief rally) sekiranya data inflasi yang bakal diumumkan mendorong prospek dasar yang lebih lembut (dovish) daripada Fed.

Pasaran opsyen membayangkan bahawa S&P 500 boleh bergerak sekitar 0.8% selepas pengumuman data IHP. Dari segi sektor, Goldman menjangkakan syarikat dengan kunci kira-kira yang lemah dan hutang berkadar terapung yang tinggi akan kekal sensitif terhadap perubahan dalam jangkaan kadar faedah. Dari segi sejarah, sektor teknologi cenderung menunjukkan prestasi lebih baik manakala saham kewangan berprestasi lebih rendah pada peringkat awal kitaran pengetatan Fed.