गोल्डमैन सैक्स की चेतावनी: अमेरिकी शेयरों के लिए फेड की ब्याज दरें प्रमुख जोखिम, CPI डेटा पर नज़र

गोल्डमैन सैक्स ने आगाह किया है कि इस सप्ताह जारी होने वाले अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़े यदि उम्मीद से अधिक आते हैं, तो यह इक्विटी बाजारों पर दबाव डाल सकता है। निवेश बैंक के अनुसार, इससे फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना बढ़ जाएगी, जो मजबूत कॉर्पोरेट आय की उम्मीदों पर भी भारी पड़ सकती है।

मुद्रास्फीति का पूर्वानुमान और बाजार का नजरिया

गोल्डमैन सैक्स को उम्मीद है कि जून में कोर मुद्रास्फीति महीने-दर-महीने 0.17% बढ़ेगी, जो आम सहमति से कम है। वहीं, ऊर्जा की कीमतों में कमी के कारण हेडलाइन मुद्रास्फीति में 0.11% की गिरावट का अनुमान है।

हालांकि गोल्डमैन का अनुमान है कि फेड इस साल दरों को अपरिवर्तित रखेगा, लेकिन बाजार 2027 के मध्य तक लगभग 50 बेसिस पॉइंट्स की बढ़ोतरी की कीमत तय कर रहा है। यह अंतर मंगलवार को आने वाले CPI आंकड़ों और 28-29 जुलाई की नीति बैठक से पहले इक्विटी के लिए एक प्रमुख जोखिम पैदा करता है।

दर वृद्धि का संभावित असर

बैंक का तर्क है कि फेड द्वारा आगे किसी भी सख्ती का शेयरों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। इससे न केवल विकास की उम्मीदें कम होंगी, बल्कि AI-संचालित, पूंजी-गहन निवेश चक्र में फाइनेंसिंग लागत भी बढ़ जाएगी। गोल्डमैन ने कहा कि ये स्थितियां पिछले बाजार के शीर्ष स्तरों पर देखी गई स्थितियों के समान हैं।

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ऐतिहासिक रूप से, फेड द्वारा दर वृद्धि चक्र की शुरुआत में S&P 500 ने संघर्ष किया है, पहली दर वृद्धि के बाद पहले तीन महीनों में औसतन 2% की गिरावट दर्ज की गई है। हालांकि, लंबी अवधि में प्रदर्शन आम तौर पर सकारात्मक रहा है, अगले 12 महीनों में औसतन 9% की बढ़त हुई है, जिसका अपवाद 2022 का सख्ती का दौर था।

बाजार की प्रतिक्रिया और संवेदनशील क्षेत्र

गोल्डमैन ने यह भी कहा कि अगर आने वाले मुद्रास्फीति के आंकड़े फेड को नरम नीति अपनाने के लिए प्रेरित करते हैं तो बाजार में एक "राहत रैली" की गुंजाइश है। ऑप्शंस बाजार के अनुसार, CPI रिलीज के बाद S&P 500 में लगभग 0.8% और सप्ताह के अंत तक लगभग 1.1% की हलचल हो सकती है।

बाजार के भीतर, गोल्डमैन को उम्मीद है कि कमजोर बैलेंस शीट और उच्च फ्लोटिंग-रेट ऋण वाली कंपनियां ब्याज दर की उम्मीदों में बदलाव के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील रहेंगी। ऐतिहासिक रूप से, फेड के सख्ती चक्र के शुरुआती चरणों के दौरान प्रौद्योगिकी क्षेत्र ने बेहतर प्रदर्शन किया है, जबकि वित्तीय शेयरों का प्रदर्शन कमजोर रहा है।